AI算力产业链深度解析：5家核心硬件标的梳理

2026年6月，AI算力硬件板块热度不减。全球云厂商纷纷大幅增加算力投入，九大巨头支出同比翻倍，AI服务器出货量预计增长28%。英伟达GTC大会发布了Blackwell Ultra芯片及Vera Rubin架构，新GPU性能提升40%，第四季度开始向微软、字节跳动等客户供货。无缆化机架技术缩短了组装周期，配套的200G CPO交换机也顺利落地。

高速互联硬件需求激增，1.6T光模块正式迈入商用元年，国内厂商全球市占率超六成。中际旭创作为行业龙头，订单已排至2028年，3.2T产品年底将送样验证。国产算力硬件也在加速推进，海光DCU、寒武纪思元芯片正批量供应智算中心，拓维信息的昇腾整机出货量稳步提升。国内规划的万亿级AI数据中心中，液冷渗透率已超40%，成为高功耗机柜的标配。海外代工方面，工业富联接获大量英伟达新机订单，整机、光模块、散热及国产芯片全链条订单饱满。值得注意的是，推理算力硬件增速首次超越训练端，带宽和内存成为新的发展瓶颈。

本期我们将深入梳理AI算力与硬件产业链，依据业务关联度及未来前景，甄选出5家关联度极高的公司，供各位投资者参考研究。

郑重提示：以下内容不构成任何投资建议、诱导或承诺，仅用于学术探讨与交流。

第一家：工业富联

核心业务：全球领先的AI服务器ODM代工及高速算力精密硬件组装，是英伟达GB200整机的核心独家代工厂，同时配套散热与高速互联硬件结构件。

竞争优势：产能规模全球第一，完美适配英伟达新一代算力平台；同时承接AMD、超微的高端机型，硬件制造良率与交付速度行业顶尖，是算力硬件量产的核心载体。

第二家：中际旭创

核心业务：专注于800G/1.6T高速光模块及CPO光电封装硬件，是算力集群服务器间高速互联的必需品。

竞争优势：全球高速光模块市占率第一，是英伟达、谷歌、AWS的核心供应商；自研硅光、CPO技术，是算力带宽扩容的刚需，算力扩张直接拉动订单。

第三家：寒武纪

核心业务：国产云端AI专用ASIC芯片（思元系列），配套自研软件栈及整机参考设计，提供国产自主算力软硬件一体化方案。

竞争优势：国内唯一规模化落地大模型训练的自研AI芯片厂商，思元590对标海外中端算力；适配国内智算中心及政企大模型，软硬件深度协同，是国产算力自主化的核心。

第四家：海光信息

核心业务：x86架构服务器CPU与DCU深度计算GPU双芯片，配套类CUDA软件生态及整机适配方案。

竞争优势：兼容通用服务器生态，国产化替代落地最快；DCU芯片可直接替代海外GPU用于推理及中小模型训练，在手订单充足，是信创与商用算力的双重支柱。

第五家：拓维信息

核心业务：自研兆瀚系列昇腾AI训练/推理服务器、智算集群及液冷算力整机，打造鲲鹏+昇腾双硬件底座，配套算力部署与运维服务。

竞争优势：华为昇腾钻石级战略合作伙伴，国内昇腾整机出货份额超40%；拥有湘江鲲鹏等多个硬件量产基地，深度适配昇腾910、950全系芯片，可搭建万卡级国产超节点集群，深度绑定国产全栈算力软硬件生态，是政企及运营商智算中心的核心硬件交付方。

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