AI服务器MLCC价值飙升182% MLCC与CPO双赛道机遇开启

算力领域再现重磅主线！

看似普通的电子基础材料，正迎来量价双涨的超级行情。

AI硬件升级持续超出预期，依据大摩对英伟达Rubin机架的拆解报告，新一代服务器单机架MLCC价值同比激增182%，彻底点燃赛道热度。

与此同时，行业供需关系全面趋紧，原厂相继宣布提价，缺货局面从AI专用品类蔓延至全品类，行业供应紧张周期预计将延续至2027-2028年。

作为关键被动元件，MLCC不仅是AI服务器稳定运行的重要保障，更是CPO光引擎、高速交换机的必备配套。

随着CPO技术大规模落地，高端MLCC需求持续扩大，多家头部企业顺势进入光通信产业链，实现双向增长。

本文梳理8家同时布局MLCC与CPO的关键标的。

风华高科：国内MLCC领军企业，拥有完整自主产业链，产品荣获国家级单项冠军称号。其MLCC、抗硫化电阻已规模应用于光模块，精准切入CPO核心供应链。

三环集团：深耕电子陶瓷55年，MLCC涵盖常规、高压、车规全系列。公司光通信用陶瓷管壳为光模块厂商配套，2025年通信器件业务收入25.94亿元，同比增长12.5%，业绩稳步增长。

国瓷材料：全球MLCC介质粉体核心供应商，客户包括三星电机、风华高科等行业龙头，重点布局AI、车规级高端粉体。同时布局光模块陶瓷基板、陶瓷插芯等产品，深度绑定CPO赛道。

宏达电子：高可靠钽电容龙头，2025年MLCC业务营收超2亿元，同比增长16.2%。其瓷介电容、陶瓷结构件规模供应头部光模块企业，满足光通信场景需求。

鸿远电子：军工高可靠MLCC核心厂商，产品广泛应用于航空航天、高端算力领域。自研SLCC产品已向光模块厂商送样并小批量出货，适配400G至1.6T高速光模块。

振华科技：军工级MLCC龙头，高端产品配套航空航天、超算设备，民用产品覆盖轨交领域。其光电耦合器成功进入光模块供应链，布局CPO赛道。

深圳华强：村田MLCC核心授权分销商，覆盖全系列高端元器件。直接为光模块客户供应MLCC、硅电容等核心物料，持续拓展光模块分销业务，布局CPO上游渠道。

杰普特：布局MLCC检测设备，自研高速测试分选机已完成头部厂商验证。同时公司MPO产品、子公司光通信器件已规模供货光模块厂商，适配CPO架构升级。

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