德意志银行预测季末资金流入将推动美债收益率曲线趋平

德意志银行指出，预期在月末之前将有"养老金及指数相关买盘"入场，美国国债收益率曲线料将呈现平坦化趋势。

针对6月季末时点，德意志银行策略师评估，确定给付型养老金计划需购入444亿美元固定收益资产，这"意味着虽然存在宏观经济因素干扰，但10年期至30年期美债收益率曲线仍存在相对较强的平坦化倾向"。

该行分析了2000年以来季末前后5天内10年期至30年期收益率曲线的变化情况，发现"平均来看，10年期至30年期曲线在季末前一日至季末当日会额外平坦化约0.5个基点，这一时段与实际观察到的季末资金流入相吻合"。

德意志银行认为，当前季度末"预期资金流入将处于历史第50至第75百分位区间"，并且"在养老金资金流入高于中位数和处于前四分之一水平的时期，10年期至30年期美债收益率曲线的平坦化现象更为明显"。

在当前季度和月份结束之际，指数基金及其他被动型投资者通常会购入债券，以实现投资组合与固定收益指数表现相匹配的目标。