谷歌道指首日攀升4%

本周一，Alphabet 股价上扬 4%，随着该企业正式取代 Verizon 跻身道琼斯(52182.7383, 306.63, 0.59%)工业平均指数，其也获得了蓝筹股的标志性头衔。

纵然周一行情回暖，但承压局面依旧。即使计入周一的升幅，Alphabet 仍将录得自去年 2 月起最差的单月成绩，近七周内有六周报跌。这同 5 月份的强劲态势构成剧烈反差，彼时该公司盘后总市值曾短暂超越英伟达，登顶全球市值榜首。

Alphabet 入选道指的象征价值远大于实际影响。该股票早已是标普 500 与纳斯达克(25820.1438, 522.53, 2.07%) 100 的成分股，绝大部分基准资产皆追踪这两大指数，故而因指数更迭引发的被动资金买入相当受限。

近来新晋道指的成分股在入局后同样走势艰难：英伟达、Salesforce(157.93, -0.44, -0.28%)以及苹果(281.74, -2.04, -0.72%)在编入指数后的 60 日内悉数走低。

在谷歌(351.28, 16.59, 4.96%)股价疲软之时，投资方正怀疑其人工智能投资的回报率。低成本模型持续演进；与 Gemini 及编程工具有关的 Google DeepMind 研究员相继转投 Anthropic、OpenAI 等竞对；而算力获取不单限制了客户，亦演变为招募困境。

有消息称，Alphabet 缺乏充裕的算力去迎合 Meta 等企业客的需要，且已着手向 SpaceX 等基建竞对求助以弥补缺口。对于 Meta 采用 Gemini 的相关传闻，Alphabet 对多次置评诉求未予回应。

算力获取甚至化作了招募筹码。曾主导 Gemini 的 Noam Shazeer 近期离职谷歌投奔 OpenAI，据透露，他直指算力访问权受限是令其受挫的缘由之一。

此类重压现已折射于 Alphabet 的资产负债表内。

其现金存量正不断缩减，企业近十载首度于一季度未实施股票回购，且伴随 AI 资本支出角逐日趋高昂，Alphabet 已借由发债与股权融资募得超 1400 亿美元。

责任编辑：丁文武

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