钢市分析：需求疲软 钢市底部震荡 待减产破局

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行情回顾

今日钢市走势平稳，跌势有所收窄，期钢小幅收红。截至30日收盘，螺纹钢(3487, -54.00, -1.52%)主力10合约报3088点，较前一交易日涨1点；热卷(3668, -61.00, -1.64%)主力10合约报3315点，较前一交易日涨5点；焦炭(2232, -47.00, -2.06%)主力09合约报1958.5点，较前一交易日涨1点；焦煤(1556, -15.00, -0.95%)主力09合约报1280.5点，较前一交易日涨12.5点；铁矿(805, -22.00, -2.66%)石主力09合约报747点，较前一交易日涨4.5点。截至30日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3228元，较前一交易日持平；热卷均价为3317元，较前一交易日降3元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为720元，较前一交易日涨6元；唐山准一级冶金焦价格为1830元，较前一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2970元，较前一交易日持平。

市场分析

今日钢市整体保持平稳，仅有少量市场价格下跌10元，市场成交表现平平。

受焦煤情绪化波动影响，7月山西大型煤矿铁路月度长协价继续上调，推动煤焦价格保持偏强走势。其中主焦煤上涨160-270元/吨、肥煤上涨260-270元/吨、1/3焦煤上涨180-270元/吨、瘦煤上涨230-250元/吨、贫瘦煤上涨230元/吨、气煤上涨130元/吨。均为车板价现金含税，7月1日起实施。目前市场关注点仍在焦煤，但钢市的核心动力仍在于基本面，从钢铁业PMI数据也能看出一些基本面的问题。

6月PMI数据发布，综合制造业与钢铁业PMI来看，6月全国制造业PMI回升至50.3，重回扩张区间，中型制造企业回暖、海外抢出口带动外需阶段性走强，但分行业看，钢铁行业 PMI 录得47.8，环比微降0.1%，行业淡季压力持续放大，二者分化凸显产业结构性差异。

制造业复苏主要依靠电子、AI相关半导体出口拉动，叠加企业赶在7月底美关税落地前集中出货，形成短期“抢出口”行情，推升整体新订单修复。在构成制造业PMI的五大分类指数中，生产指数和新订单指数均高于临界点，表明供需两端有所回暖。但该利好难以传导至钢材市场，海外制造业复苏乏力，钢铁新出口订单环比大降1.8个百分点，海外用钢需求并未同步改善。国内端，梅雨季叠加大范围高温，建筑施工受限，多地建材终端采购环比下滑，地产新开工持续走弱，建材需求拖累行业新订单指数维持46.3%收缩区间。

供给端钢厂主动控制产量，但需求下滑速度更快，产成品库存指数大幅上行9.9个百分点，累库压力凸显。原料端呈现分化，焦炭提涨推高成本，铁矿石、废钢走弱，钢厂刚性补库带动采购量短暂回升，但采购心态依旧谨慎。成本支撑下钢价仅存底部支撑，6月钢价全月震荡下行，淡季需求完全主导行情。

行情展望

目前市场继续低迷，操作空间有限。钢价已至年内低点，但缺乏上涨动力。制造业出口抢单效应消退，高温天气持续压制建筑施工，地产弱势无明显改善，钢材需求难有实质回暖。钢厂高库存叠加原料成本挤压利润，检修减产范围或将扩大。后期需关注原料是否随钢厂减产而需求走弱，价格高位震荡回落。钢材缺乏需求驱动，整体维持低位震荡，行业景气度仍将承压下行。

今日黑色商品总体收涨，其中焦煤涨0.99%领跑其他品种，收于1280.5点。焦炭、铁矿石、螺纹和热卷涨幅非常有限。螺纹主力10合约收3088，涨1点，持仓197.1万手，增仓3.7万手。尾盘随着价格反弹，空头有集中减仓情况。成交54万手，高于前一交易日4万手。全天运行情况依然较弱，盘中再创下新低3076，尾盘成交量上升，价格回到日内增仓成本之上，构筑短线反弹。小级别反弹对待，下一交易日参考运行区间：3076-3127。