Bernstein狂砍目标价，SanDisk午盘大涨逾6%

得益于Bernstein分析师将其目标价大幅提升至3000美元的积极催化，SanDisk(2258.3396, 207.95, 10.14%)在周二午盘交易中攀升近6.7%，领涨半导体板块。该目标价相比此前1700美元的基准激增了约76%，并且远超分析师平均预期的1845.64美元。

Bernstein分析师Mark Newman保持了对SanDisk的“跑赢大盘”评级。他在研究报告中强调，市场尚未充分认识到SanDisk新签订的长期合同对业绩下滑的缓冲效果。Newman分析指出，SanDisk近期达成的长期协议里设定了每GB约0.29美元的最低保护价，该标准显著高过美光(1162.17, 16.89, 1.47%)等竞争同行的实际保底价位。尤为重要的是，这批长期协议的架构与以往迥异，采取了固定或区间定价机制，并附带预付款保证以绑定客户，合约存续期亦更长，这表明即便面临行业下行期，SanDisk的营收也能得到更有力的支撑。

SanDisk及整个存储芯片领域目前正受惠于AI数据中心所催生的存储超级周期。由于供给端收缩及AI推理端需求猛增，NAND闪存价格不断攀升，作为企业级SSD的主要供应商，SanDisk深度切入了这波涨价红利。自2025年脱离西部数据(638.675, -13.21, -2.03%)独立分拆后，SanDisk的股价已累计飙升超760%，跻身2026年标普500指数中表现最抢眼的成分股之列。

然而，围绕存储行业高景气度能否延续，市场依然存在争议。有声音指出，SanDisk眼下偏高的估值已兑现了未来数年的成长预期，若供给端出现宽松迹象或AI资本投入减缓，该行业固有的强周期属性恐将引发价格快速回调的危机。

责任编辑：张俊 SF065

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