高盛上调黄金长期前景，央行购金或推升至4900美元

尽管金价已连续四个月回落，高盛(1011.37, -8.84, -0.87%)仍认为黄金的年内上涨动能尚未耗尽。该行全球大宗商品研究联席主管领衔的团队预测，新兴市场央行持续增持黄金的需求，将推动金价在2026年底回升至每盎司4900美元。

高盛指出，自2022年俄罗斯外汇储备遭冻结后，新兴市场央行推进储备多元化的趋势构成结构性支撑，仍是2026年金价预测的核心依据。世界黄金协会最新调查显示，在2月至5月受访的76家央行中，创纪录的45%计划在未来12个月内增加黄金储备。

但短期来看，黄金面临压力。因通胀预期升温，市场押注美联储今年可能加息，抑制了对利率敏感的ETF资金流入。此外，自2月底伊朗局势紧张以来，金价已下跌约24%。高盛近期将2026年底黄金目标价由每盎司5400美元下调至4900美元，降幅达500美元，并将短期策略调整为谨慎观望。

从中长期看，高盛对黄金价格的前景仍偏向乐观。该行预计，当美联储维持利率稳定并在明年下半年开启降息周期后，黄金ETF持仓将稳步回升。西方国家财政可持续性的隐忧，也可能促使私人投资者转向黄金资产。

责任编辑：张俊 SF065

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