奔图科技向前合伙人发起49.5亿侵权索赔
作者 |第一财经梁晓璇
从携手完成“蛇吞象”式并购到最终对簿公堂，奔图科技(16.370, 0.01, 0.06%)（002180.SZ，原证券简称“纳思达”）与亚洲知名私募机构之间的纠葛再次升级。
7月4日，奔图科技发布《关于重大诉讼变更诉讼请求的公告》，宣布针对太盟亚洲资本利盟控股有限公司（PAG Asia Capital Lexmark Holding Limited，简称“太盟投资”）及第三人上海朔达投资中心（有限合伙）（简称“上海朔达”）的诉讼，案由已从“滥用股东权利”调整为“侵权”，索赔总额由原定的4.7亿美元（按最新汇率约合31.92亿元）上调至49.5亿元。
奔图科技表示，此次变更诉讼请求的申请已获珠海市中级人民法院批准，案件于本年4月15日正式受理，目前尚未开庭，后续判决及执行结果仍存在不确定性。
值得关注的是，早在2024年底，太盟投资便以奔图科技未按约定完成权益出售为由，向香港国际仲裁中心提起仲裁，涉案金额不低于6.89亿美元。
昔日的合作伙伴为何最终反目？其间究竟经历了什么？
三方的合作始于十年前的一场跨境并购。
2016年，奔图科技计划全资收购知名打印机厂商利盟国际（LEXMARK INTERNATIONAL INC．）。这是一起典型的“蛇吞象”案例：2015年奔图科技营收约20.49亿元，总资产31.19亿元（数据截至2015年末）。而利盟国际当年营收约为229.76亿元，总资产约253.13亿元。
为了“吞下”资产规模是自身8倍多的利盟国际，奔图科技联合太盟投资与上海朔达，三方共同出资15.18亿美元，通过设立合资公司的方式完成了对利盟国际的收购。
具体而言，奔图科技、太盟投资及上海朔达对合资公司的出资额分别为7.77亿美元（持股51.18%）、6.52亿美元（持股42.94%）和0.89亿美元（持股5.88%）。后经多次回购，三方持股比例调整为63.59%、32.02%和4.39%。
除引入第三方资本外，奔图科技还通过控股方发债、合资公司借款等方式筹集资金，最终耗资39亿美元（按当时汇率约合260亿元）完成了此次并购。
这次并购曾为奔图科技带来丰厚回报。据2017年年报显示，两家公司合并报表后，奔图科技当年营收达213.24亿元，同比增长267.31%；归母净利润9.49亿元，同比激增1454.51%。其中，利盟国际当年营收173.43亿元，净利润10.61亿元。
然而好景不长。2023年6月，纳思达及部分关联公司被纳入某实体清单，导致利盟国际经营陷入严重困境，最终当年亏损达12.68亿美元。
受此直接影响，奔图科技在当年对利盟国际计提了78.84亿元的商誉减值损失。叠加其他资产减值，奔图科技2023年资产减值损失总额高达93.83亿元，导致其归母净利润由盈转亏，全年亏损额达61.85亿元。
2024年，奔图科技计划将利盟国际出售给施乐公司（Xerox Corporation），此举对该业务造成巨大冲击：一方面，出售时利盟国际营收占公司全年营收比重超过六成；另一方面，利盟国际估值大幅缩水。根据其2025年年报披露，最终交易价格仅为7060.79万美元，相较此前近40亿美元的并购成本可谓“断崖式下跌”。
2024年，即奔图科技“甩卖”利盟国际的同一年，太盟投资对奔图科技提起诉讼，双方矛盾由此逐步升级。
据公告内容，太盟投资以奔图科技未能按约完成权益出售为由，向香港国际仲裁中心申请仲裁，要求奔图科技赔偿6.89亿美元，并支付相应利息及仲裁费用。
在上述仲裁案尚未尘埃落定之际，今年4月，奔图科技将太盟投资及第三人上海朔达告上法庭。奔图科技在公告中指出，2023年利盟国际经营陷入严重困境时，太盟投资不仅拒绝与奔图科技共同提供支持，反而滥用股东权利，迫使奔图科技在市场最低迷、价值最低点时出售利盟国际，导致其遭受超过10亿美元的经济损失。
基于此，奔图科技以“滥用股东权利”为由，向两名被告索赔4.7亿美元，并承担相关诉讼及维权费用。
7月4日，奔图科技再次发布公告，将前述案件的案由变更为“侵权”，索赔金额提升至49.5亿元，较此前4.7亿美元（按最新汇率约合31.92亿元）有大幅增加。
目前，奔图科技不仅深陷诉讼泥潭，还面临着巨大的业绩压力。
2025年，该公司出现营收与净利润“双降”局面，且两大主业收入全面下滑。年报显示，打印行业收入占其全年营收比重超90%，去年该业务营收154.23亿元，同比下降38.29%。同时，公司另一主营业务集成电路产业，去年营收10.92亿元，同比下降23.18%。
今年一季度，该公司业绩继续承压。一季度营收22.90亿元，同比下降61.36%；归母净利润6454.61万元，同比下降23.5%；扣非归母净利润3273.38万元，同比下降59.12%。
被奔图科技起诉的太盟投资是一家知名私募机构。据太盟投资官网信息，该公司拥有29年发展历史，业务涵盖信贷及市场、不动产、私募股权等领域。截至2025年末，其资产管理规模超550亿美元，其中私募股权业务管理规模约210亿美元，官网展示的投资案例包括爱奇艺、爱回收、珠海万达商业管理集团股份有限公司等。
此外，上海朔达则是由另一家知名私募君联资本管理的投资机构。
