国海证券看好吉利汽车前景 海外扩张势头强劲

国海证券最新研究报告指出，对吉利汽车(19.22, 0.58, 3.11%)（00175）的长期成长潜力持乐观态度，并保持“买入”投资建议。公司传统燃油车业务稳定提升，同时在电动化转型、全球市场拓展和高端产品布局三大增长引擎上持续取得进展。该机构预测，公司2026至2028年的营收将分别达到4278亿元、5073亿元和5812亿元，年增长率分别为24%、19%和15%；净利润预计为219亿元、265亿元和300亿元，同比增幅分别为30%、21%和13%；每股收益分别为2.02元、2.44元和2.76元，基于2026年7月3日股价计算的市盈率分别为7.9倍、6.5倍和5.8倍。

国海证券的核心分析如下：

六月销售表现平稳，极氪与银河系列增速显著

吉利汽车集团6月份总销量达24.1万辆，同比增长2.0%，2026年上半年累计销量为142.3万辆，同比上升1.0%；吉利银河品牌6月售出10.8万辆，同比增长19.9%，上半年累计销量52.0万辆；领克品牌6月销量1.9万辆，上半年累计14.4万辆；极氪品牌6月销量跃升至3.5万辆，同比飙升110.6%，上半年累计17.8万辆，同比大增96.6%；海外出口量达到10.3万辆，同比猛增157.1%，上半年累计出口47.4万辆，同比激增157.6%。

新能源车型阵容不断强化，极氪高端产品市场反响热烈

极氪品牌6月销量达3.5万辆，同比增幅110.6%。据吉利汽车集团官方公众号援引2026年6月30日汽车之家口碑榜和易车点评榜的数据，极氪8X在30万元以上中大型SUV类别中口碑排名首位；千里浩瀚G-ASDH9版型即将启动交付，该车型配备双Thor芯片，算力高达1400TOPS；截至2026年7月1日，极氪豪华9系旗舰系列累计交付近15万辆，其中极氪9X的平均成交价超过53万元。截至2026年7月1日，升级版极氪009上市两个月连续占据40万元以上纯电MPV销量榜首。2026年6月10日，吉利银河星舰7 EV远航家在全球上市，限时指导价为9.98万元至11.98万元，最大纯电续航里程达605公里。领克07GT于6月29日开始预售，定位“科技智混运动旅行车”，预售价16.58万元至20.88万元，车身尺寸为4846（4866）mm1900mm1485mm，轴距2843mm，搭载千里浩瀚安全辅助驾驶H7系统。

海外销售持续攀升，全球战略深入实施

2026年6月，吉利汽车海外出口销量为10.3万辆，同比增长157.1%，环比增长20.8%。2026年上半年，累计出口47.4万辆，同比上升157.6%。吉利汽车已与瑞士经销商Emil Frey正式签约，计划于2026年第三季度进入瑞士市场，首批推出两款新能源SUV车型——纯电动Geely E5和插电混动STARRAY EM-i。Geely EX2（吉利星愿）将在巴西Ayrton Senna Complex工厂实现本地化生产。吉利Coolray（吉利缤越Cool）已在南非约翰内斯堡正式上市，至此吉利在南非逐步构建了涵盖纯电、插混和高效燃油车的多元化产品系列。根据极氪Zeekr公众号披露，极氪是中国唯一实现五大洲交付的全球豪华科技品牌，已进入超过50个国家和地区，全球门店超过650家。极氪9X将于2026年第三季度率先登陆中东市场，极氪009光辉则计划于2026年第四季度进入中国香港。

潜在风险

行业竞争压力加大；新车型销售表现未达预期；海外市场（如俄罗斯）拓展不及预期；地缘政治因素影响海外盈利；对海外需求判断不准确的风险；汇率变动风险；出口销量波动。

责任编辑：卢昱君

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