高盛首予宁德时代“买入”评级 储能整合成价值引擎

高盛发布研报指出，首次对宁德时代（03750）给出“买入”评级，设定H股目标价为946港元。虽然市场多看重储能业务的销量增长，但高盛认为，储能系统的深度整合才是宁德时代下一阶段创造价值的核心动力，这将有助于提升毛利率、带来高利润率的持续性服务收入，进而推动估值重构。

高盛预计，涵盖直流和交流方案的储能系统整合，在宁德时代储能出货中的占比将从2025年的约33%跃升至2030年的近66%。这有望将储能毛利率从约27%推高至30%，每千瓦时毛利从138元人民币增加至约200元人民币。在电动车电池领域，高盛预测宁德时代在中国市场的份额将从2025年的46%稳步增长到2030年的50%。

编辑：卢昱君

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