德国金融监管警示：股息套利操作带来超70亿欧元负担

德国联邦金融监管局（BaFin）周一发布的一项行业调查数据显示，德国金融机构因涉足所谓的“cum-ex”和“cum-cum”股息套利行为，面临总计约70.1亿欧元的已发生及潜在财务压力。

本次调查涵盖267家银行、542家保险公司及58家证券机构。结果显示，共有73家银行、21家保险公司和12家证券服务商承认曾参与此类操作或正受到相关审查。

在总压力中，约48.2亿欧元与“cum-cum”操作有关。这类操作中，外国投资者在股息登记日前将股票转移给无需缴纳资本利得税的国内实体，以规避股息税，并在除息日后收回股票，同时向国内实体支付费用。另有22亿欧元的压力源自“cum-ex”操作，即利用系统延迟，在股息日前后快速循环交易股票，制造多个合法所有者的假象，从而就一笔实际缴纳的税款多次申请退税。

BaFin指出，目前约59%的压力（约41亿欧元）已被相关机构支付或计提，剩余41%（约29亿欧元）为未来潜在支出。为应对未来风险，机构已为“cum-cum”和“cum-ex”分别计提了6.38亿欧元和2.88亿欧元的拨备。

BaFin表示，当前没有任何受访机构因此面临生存威胁。但该机构明确表示，将深入审查相关公司的治理架构、税务风险管理及个人责任，并可能对存在疑点的关键岗位人员采取监管措施。此次调查是BaFin自2017年以来的第四次相关问询。

责任编辑：张俊 SF065

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