财报季布局：盈利上调个股估值更具吸引力

专题：聚焦美股2026年第二季度财报

当前美股迎来二季度财报披露期，部分个股股价持续下行，然而华尔街分析师却频频上调其盈利预测，致使这类股票的投资吸引力显著增强。

汇丰环球投资研究美洲股票策略主管仁井妮可指出，市场对本季度整体盈利前景持乐观态度，但业绩确定性高度集中于少数领域。除人工智能主线外，她还关注两类机会：有望从退税政策中获益的企业，以及依靠世界杯赛事带动消费增长的行业标的。

市场普遍预期，标普500成分股每股收益（EPS）同比将大幅增长22%，创下单季增速后疫情时代新高。

历史经验表明：财报超预期的公司股价通常微幅上扬，而业绩不及预期的个股往往跌幅更深。不过仁井妮可对此不必过分忧虑，因为本季度大部分业绩增量源自能源、半导体及硬件设备板块，这些行业的盈利可预测性更高。

若剔除上述板块，其余行业盈利增速预计仅为5%，远低于一季度约24%的整体增幅。

能源与科技板块引领业绩增长

汇丰援引FactSet数据显示，能源与信息技术板块盈利表现领跑市场，每股收益同比增速分别达到122%和61%。

美股七大科技巨头（MAG7：亚马逊(244.79, -2.52, -1.02%)、字母表、微软(384.64, -6.35, -1.62%)、特斯拉(396.11, 1.35, 0.34%)、英伟达、元宇宙平台、苹果(314, -3.31, -1.04%)）整体盈利增速预计约30%，息税前利润增速约34%，持续验证AI产业投入的景气逻辑。

医疗健康是唯一预期盈利走弱的板块，主要拖累来自药企；但仁井妮可认为该板块存在布局机会，因为当前市场预期已压至低位。

人工智能与科技板块仍是市场核心焦点，同时仍存在业绩超预期的可能性。

必需消费品、工业制造、汽车等板块有望受益于退税政策；世界杯带来的消费热潮，则利好饮料、旅游等消费赛道。

汇丰通过量化筛选，找出24只满足以下条件的个股：市场上调盈利预期、估值处于折价区间、股价同步下跌。

筛选排名靠前标的一览：

重点个股解读

网飞（NFLX）

汇丰数据显示，过去三个月市场将网飞远期盈利预期上调12%，但同期股价大跌21%；近12个月该股累计跌幅达40%，估值跌至历史区间极低水平。

过去一年网飞股价暴跌近42%，多重利空压制股价：4月发布的全年业绩指引不及市场预期、收购华纳(27.725, -1.02, -3.57%)兄弟探索公司的计划落空、联合创始人兼前董事会主席里德・黑斯廷斯离职。

媒体上周报道，这家流媒体龙头正探讨上线直播电视频道，并计划推出多流媒体平台捆绑套餐。网飞将于本周四盘后公布二季度财报。

T-Mobile美国电信（TMUS）

该股基本面与股价同样出现严重背离。过去三个月远期每股收益预期上调近9%，股价却下跌近12%，相对估值同样处在历史底部区间。

上调盈利预期源于其一季度经营数据亮眼：后付费用户净增21.7万户，同比增长6%（去年同期20.5万户）。4月公司达成两项光纤宽带战略合作，扩充宽带业务版图、拓展美国东北部光纤覆盖；后付费单用户平均收入（ARPA）达151.93美元，同比提升近4%（去年146.22美元）。

T-Mobile将于7月23日发布二季度财报。

责任编辑：郭明煜

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