瑞银调降港交所目标价至436港元 维持中性评级不变

瑞银发布研究报告表示，将港交所（00388）目标价调低4%，由454港元调整至436港元，评级维持"中性"不变。该行同时上调2026/2027/2028财年预测数据，具体包括：1）日均成交额（ADT）调高至2680/2330/2620亿港元，较市场预期低0%/16%/11%；2）每股盈利调高7%/2%/1%。该行指出，由于市场对非科技板块信心不足以及亚洲资本市场资金流动可能持续给估值倍数带来压力，因此决定调低目标价。

港交所计划于8月19日午间披露2026财年第二季度业绩。瑞银预计第二季度经税后净利润及营收分别为49亿及79亿港元，较市场预期高出5%及4%，同比增长10%及9%，但环比下滑6%/4%。预计投资收益为9.45亿港元，同比及环比均出现下跌，主要受六个月HIBOR利率下行等因素影响。2026年第二季度整体ADT升至2900亿港元，同比/环比分别增长22%/5%。首次公开募股活动保持活跃，第二季度共有47家企业完成上市，融资规模约1000亿港元；第一季度则有40家企业上市，融资规模1100亿港元；2025年第二季度为27家企业上市，融资规模910亿港元。