花旗：日本护盘日元无需抛售逾1.1万亿美元美债

花旗集团指出，日本在支撑日元汇率时无需减持其规模超过1.1万亿美元的美国国债组合，即便可供即时调用的短期债券头寸已相当有限，仍有多种替代手段可以利用。

花旗策略师Jason Williams领衔的团队在研究报告中提到，日本官方可启用美联储的"海外与国际货币当局回购协议"（FIMA Repo Facility）。借助这一机制，海外央行能够以所持美国国债为质押品，从美联储获得美元流动性，而不必通过出售债券来获取现金。

花旗还提到，日本能够调用存放于外国央行的1600亿美元存款，其中相当一部分可能托管于美联储体系内的相关机构，亦可通过出售欧元资产来回购日元。

由Williams带领的策略团队写道："这些存款此前从未被支取过，因此我们判断，它们本质上属于应急储备资金。"他们补充称："综合以上分析，我们总体判断，当前互换利差出现剧烈波动的可能性相对有限。"

花旗作出上述判断的时点，恰好是近期多轮干预所推动的日元升势开始消退之际，市场参与者正在评估美日两国是否会协同采取进一步的汇市干预行动，以及相关的资金调配途径。在确认上周五入市买入日元的同时，日本财务大臣片山皋月发表声明称，日本今后将继续利用FIMA回购协议机制。

责任编辑：王永生

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