SpaceX烧钱规模惊人，豪言万亿营收目标

专题：聚焦美股2026年第二季度财报

有一个疑问：创立已达24年的SpaceX，何处展现出初创企业的特质？答案是：其现金消耗额竟达到营收的整整两倍！

这是SpaceX上市以来首份业绩报告所透露的核心信息。数据显示，公司二季度录得78亿美元营收，同期现金支出却高达160亿美元，其中184亿美元的资本性支出占据了主要部分，资金主要流向AI数据中心的扩容工程。

同初创公司一般，SpaceX同样野心勃勃。在与分析师举行的业绩沟通会上，掌门人埃隆·马斯克披露，公司当前预期2030年营收将跨越1万亿美元大关，这比IPO前设定的目标提前了整整一年；甚至不排除2029年就达成该规模的可能。参照上半年仅有125亿美元的总营收，这无疑是一项极其宏伟的规划。

首席财务官布雷特·约翰逊指出，至本年度末，公司年化营收体量将攀升至1000亿美元。但需留意，年化营收指标本质上是单月营收的12倍计算结果，并非严谨的实际业绩衡量标准（马斯克也专门补充说明，1万亿美元的目标指的是实际营收，而非年化预估口径）。

马斯克进一步表示，星链业务有望在"不足十年"内承载全球绝大多数的互联网连接服务；公司二号人物格温妮·肖特韦尔则披露，拟于2027年末推出的星链移动通信服务，将从美国主要电信运营商手中分走大批用户。

此番表态分量不轻：SpaceX不仅立志主导宽带互联网领域，还筹划直接同大型移动通信运营商展开正面交锋。除此之外，公司在AI赛道上的布局同样宏大，还规划打造太空数据中心、推进星际探索事业。

资本市场似乎对这连串远大前景反应淡漠（也可解读为承压明显）：SpaceX股价在盘后下挫6.5%。

投资者的态度完全可以理解。当前市场对大型科技企业为AI大规模投入资本支出普遍持抵触心理，即便这些行业巨头能够凭借其他业务的丰厚盈利来消化投入成本。然而对照自身的现金造血能力，SpaceX的资本投入强度凌驾于所有大型科技公司之上。

SpaceX唯一真正具备造血能力的板块是星链互联网业务，但盈利规模远不足以支撑公司的全部远大布局（举例来看，星链二季度营业利润仅为16.5亿美元）。

SpaceX凭借算力租赁合作协议、以及拟收购AI企业Cursor的方案，有望迎来业绩上的提振。但若想在移动通信市场站稳脚跟、持续扩大AI算力储备，均需耗费巨额资金。不论是AI赛道还是电信领域，相关投入的最终回报仍存在变数。须知，传统电信巨头在频谱资源、设备采购上必须持续重金布局，且各家分食的市场增量空间十分有限。马斯克雄心壮志，外部将持续观察其能否兑现这些承诺。

带宽需求呈现爆发态势

人工智能推升芯片与电力的消耗量，促使二者价格走高，智能手机、电脑的成本随之抬升。马斯克在周二同分析师交流时表示，AI浪潮席卷之下，数据传输所必需的带宽需求同样会迎来激增。

"伴随着人工智能、人形机器人、车载机器人以及各类海量机器人走向普及，人类对带宽的渴求将远超以往任何时期。"

换言之，各类机器人、自动驾驶车辆、搭载AI功能的终端将持续不断传输数据，势必给宽带服务商（当前主要为有线电视企业、移动通信运营商）带来巨大的容量负荷。马斯克认为，星链将成为化解之道，凭借充足带宽全面承接各类需求。

责任编辑：郭明煜

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