日银警示物价上行压力 加息节奏有望提速

日本央行发布的7月会议纪要摘要显示，通胀面临的上行压力正在加大，有委员认为加息节奏有可能提速。

周一公布的7月30日至31日会议纪要摘要中，九名委员里的一位指出："考虑到核心CPI通胀率持续维持在2%附近，同时应比以往更关注物价的上行风险，可以认为政策利率的加息节奏将快于市场预测。"

一位委员建议日本央行表现出遏制通胀超出目标的坚定态度，必要时实施力度更大的加息举措，因为全球各大央行均已进入加息周期。

该委员认为，日本央行"应采取灵活方式应对海外金融环境变化等因素，并就加息幅度展开讨论，而非拘泥于某种加息节奏"。

此次会议纪要未公开与会者各自的具体发言详情。

本次会议上，日本央行将政策利率保持在1%不变，并释放可能在9月加息的信号，强调正密切关注日元贬值对物价及经济增长的影响。纪要中较为鹰派的措辞显示，短期内加息的势头正在增强。

摘要公布后，日元兑美元汇率基本保持平稳。投资者已提前消化了年底前可能采取行动的市场预期。隔夜掉期数据显示，市场参与者预期9月加息的几率为三分之二，10月加息的可能性高达96%。

推动市场预期央行将提前行动的因素包括：日元持续走弱可能助长通胀，以及当局为支撑日元所做的努力。上月，日元兑美元汇率跌至40年新低，引发了外界对日本进口通胀以及全球金融市场稳定面临风险的担忧。

该行7月维持利率不变的决定，正是在日本当局介入外汇市场支撑日元之后做出的。该决定公布次日，美国又与日本一道介入市场，共同支撑日元汇率。

在九名董事会成员中，仅Hajime Takata一人在上月呼吁连续加息。尽管如此，行长植田和男在决议后的新闻发布会上仍采取了整体偏鹰派的立场，强调他认为物价前景存在更大的上行风险。

一位委员在纪要中指出，随着日本央行考虑进一步加息的时机和步伐，需仔细评估中东局势、人工智能相关需求以及汇率走势等因素的影响。

"在此过程中，当前阶段需要对物价基本趋势的上行风险给予应有的关注，"该委员强调。

一位日本央行委员表示，即使无法明确具体的中性利率，央行也需要上调政策利率，鉴于当前政策利率仍低于大致估算区间的下限，"以便为货币政策正常化奠定基础，并确保政策决策的灵活性"。

中性利率指的是既不会过度刺激经济，也不会过度抑制经济的借贷成本水平。日本央行估算中性利率区间为1.1%至2.5%。

一位政策委员会委员强调，政策重点已从"将核心CPI通胀率提升至2%"转向"避免核心CPI通胀率进一步偏离目标值向上"。

该委员称："不能断言'观望的风险微乎其微'，因此央行有必要加快调整货币宽松力度的步伐。"

责任编辑：陈钰嘉

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