IEA最新警示：霍尔木兹海峡长期封锁 2026年全球原油需求或缩减160万桶/日

根据国际能源署（IEA）于8月12日公布的最新一期《石油市场月度报告》，受霍尔木兹海峡长期处于封锁状态以及成品油价格持续居高不下这两大因素叠加影响，2026年全球原油需求量预计将缩减160万桶/日，相较上月预测值进一步下修了51万桶/日。

需求端：下半年持续承压，明年或将回暖

IEA方面预测，2026年全球原油需求将出现显著回落。其中第二季度同比下降490万桶/日，第三季度减少280万桶/日，直至第四季度才恢复增长态势，增加58万桶/日。步入2027年后，需求有望迎来反弹回升，提升240万桶/日。

海峡封锁状态的延续严重扰乱国际原油及成品油供应链条，制约了成品油的市场供给，同时高企的油价对终端消费形成抑制效应，这些因素共同作用导致了本次需求预测的下调。

供应端：海湾产区减产形势依旧严峻，全年供应量大幅萎缩

数据显示，7月全球原油供应量环比增长240万桶/日，攀升至1015万桶/日，但相较于去年同期仍少了630万桶/日。在这当中，海湾地区仍有约830万桶/日的产能处于关停状态。

鉴于7月份及8月初新一轮敌对冲突与海运中断事件再度爆发，IEA已将第三季度供应预期下修了170万桶/日。最新预测显示，2026年全球原油供应量将平均减少430万桶/日，降至约1.02亿桶/日；而2027年则有望大幅反弹830万桶/日，达到1.103亿桶/日的水平。

炼厂运营与库存：成品油市场极度吃紧，库存加速消耗

7月全球炼厂原油加工量虽有所回暖，但相较于去年同期仍减少近500万桶/日，降至8090万桶/日。中东地区成品油出口受阻以及俄罗斯炼厂遭袭事件，进一步压低了第三季度的加工量预估。

成品油市场维持收紧态势，大西洋盆地的柴油、航煤以及汽油裂解价差同炼油利润率均刷新历史高位。7月全球可观测的原油库存骤降6900万桶，其中绝大部分降幅来自于海上浮仓的减少。自冲突爆发以来，累计库存降幅已达4.1亿桶，日均减少量约270万桶。当前总库存水平已跌破79亿桶关口。

IEA强调，第三季度全球原油市场预计将形成180万桶/日的供应缺口，较上月预估的约80万桶/日显著扩大。尽管到年底市场有望重新回归供应过剩格局，但下行风险依然突出，重新打通霍尔木兹海峡的紧迫性正在持续上升。

价格走势：剧烈震荡格局延续

7月基准原油价格的波动幅度接近40美元/桶。北海Dated原油全月走高25.67美元，月末报收于96.80美元/桶，当前交易价格维持在92美元/桶附近。地缘政治局势的反复以及市场供应的趋紧共同主导了近期的油价走势。

综合来看，霍尔木兹海峡持续处于封闭状态仍是当前国际原油市场最突出的不确定性因素，供应端与需求端均承受着显著压力。

责任编辑：龙运翔

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