AI新锐Anthropic冲刺史上最大IPO，投资方力挺两万亿估值

据多位投资方预判，AI初创公司Anthropic拟于十月登陆资本市场，估值规模将突破两万亿大关。这一数字将超越SpaceX，使该AI实验室问鼎史上规模最为庞大的IPO。

六名公司股东透露，受益于营收的高速增长，Anthropic定于今年秋季完成挂牌，估值较当下水平有望实现翻番。

若以此估值成功登陆资本市场，这家刚满五周岁的公司早期股东将斩获数十亿美元的丰厚回报；但与此同时，当前资本市场对AI热潮的警惕情绪正不断升温，此次IPO也将直面公开市场的严峻考验。

Anthropic股东指出，市场对其高端AI模型与配套工具的需求持续井喷，完全能够支撑如此惊人的估值预期。据股东测算，参照公司现行的营收口径（基于近期业绩推算全年营收），这家Claude大模型的研发主体到2026年末年化营收将落在1000亿至1200亿美元区间，全年营收增幅突破十倍。

一位股东表示："若Anthropic年度增速能维持在800%，即便取保守估计，其营收市盈率仍可达30倍，对应公司整体市值将逼近3万亿美元。"

当前美股市场尚无可直接对标的同类AI上市公司，难以对Anthropic的估值给出公允参照。不过今年普遍被视为AI红利受益方的企业，如数据分析公司Palantir、云服务供应商Nebius等，其营收市盈率基本保持在55倍上下。

多位股东透露，即便私下交流中Anthropic高管团队尚未最终敲定IPO估值目标，但各家股东均已着手构建专属的财务测算模型。

两位知情股东表示，诸多顾虑尤其是美国商务部临时限制Anthropic顶级AI模型使用的规定，导致公司6月份整体营收增速出现放缓。但二人补充说，企业随后已重回增长轨道，即便以硅谷的严苛标准来衡量，仍维持着极快的扩张速度。

由达里奥・阿莫代伊掌舵的这家初创公司已于6月向美国证券交易委员会（SEC）提交上市申请材料，自此进入静默期，依规不得再对外披露与公司经营业绩相关的信息。

今年Anthropic持续追赶竞争对手OpenAI与谷歌：一方面不断推出性能超越对手的大模型产品，另一方面聚焦发力企业级客户市场。该公司5月曾披露，其年化营收已突破470亿美元。

2026年，风险投资机构、主权财富基金及其他各类机构投资者累计向Anthropic注入资金接近1000亿美元。受益于新一轮融资的助推，5月Anthropic的估值首次超越OpenAI，总估值攀升至9650亿美元。

然而该公司同样遭遇诸多重大不确定性。它已多次与特朗普政府产生摩擦，目前仍与美国国防部陷入诉讼拉锯；美国国防部今年早些时候已认定Anthropic存在供应链安全风险。

6月美国商务部发布出口管制规定后，Anthropic被迫短暂下线其旗舰大模型Fable 5与Mythos 5。该事件令一批依赖该公司大模型的客户心生担忧。

支付服务商Ramp的数据显示，上月Anthropic在美国企业客户群中的市场份额出现上升。然而该机构分析师注意到，各类型企业的AI支出已逼近上限，纷纷转向更具性价比的低价替代方案。

一位同时投资了OpenAI、SpaceX等AI企业的Anthropic股东表示："要罗列这家公司面临的挑战并不难。SpaceX已于6月挂牌上市，上市估值1.77万亿美元。但无论是从模型性能、行业布局，还是资本意欲布局押注的赛道等角度考量，Anthropic依然稳居首位。"