华泰期货：美长期国债收益率走低 贵金属明显回升
来源：华泰期货
作者： 师橙
市场分析
美国财政部公开宣称，针对长期国债的流动性回购操作规模将"最少翻倍扩大"，由原先的20亿美元提升至40亿美元，回购标的覆盖10年期至30年期国债。该消息公布后，美国长期国债收益率出现明显回落。而近段时间以来美国长期国债收益率持续攀升，8月17日美国30年期国债收益率触及5.31%，刷新自2007年6月以来的最高水平。地缘层面，美国总统特朗普于8月19日声称，或许会在"某一时刻"重新开启与伊朗的对话，但前提是伊朗必须完全放弃核武器。特朗普18日曾在社交平台发文表示，当前及未来都不会同伊朗展开任何形式的谈判或交流。伊朗议会国家安全与外交政策委员会成员雷扎伊指出，若伊朗在全球任何区域的利益遭受侵害，伊朗将通过加征关税或查封资产等手段，在霍尔木兹海峡对敌对国家及政府实施反击。
期货行情与成交量：
2026-08-19，沪金主力合约开盘价为956.56元/克，收盘价为945.56元/克，相比前一交易日收盘价变动-1.13%。当日成交量达41087手，持仓量为129725手。上一日夜盘沪金主力合约开盘价为965.00元/克，收盘价为969.50元/克，相比昨日午后收盘价上升2.53%。
2026-08-19，沪银主力合约开盘价为15925.00元/千克，收盘价为15432.00元/千克，相比前一交易日收盘价变动-3.31%。当日成交量达685304手，持仓量为301327手。上一日夜盘沪银主力合约开盘价为15850元/千克，收盘价为16027元/千克，相比昨日午后收盘价上升3.86%。
美债收益率与利差监控：
2026-08-19，美国10年期国债利率收报4.71%，相比前一交易日变化-0.01%，10年期与2年期利差为0.52%，相比前一交易日变化-0.01%。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-08-19，Au2610合约上，多头较前一日变动3手，空头则变动-3手。沪金合约上一交易日总成交量为358272手，相比前一交易日变动20.61%。在沪银方面，Ag2610合约上，多头变动-44手，空头变动2手。白银(67.95, 1.38, 2.08%)合约上一交易日总成交量为1074200手，相比前一交易日变动5.48%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1034.65吨，相比前一交易日增加9.41吨。白银ETF持仓为15275.59吨，相比前一交易日减少67.46吨。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-08-19，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为4.33元/克，白银国内溢价为369.15元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为61.27，相比前一交易日变动2.26%，外盘金银比价为67.42，相比上一交易日变化0.68%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上一交易日（2026-08-19）上金所黄金成交量为36940千克，相比前一交易日变动27.41%。白银成交量为313372千克，相比前一交易日变动-4.08%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为4830千克。
策略
黄金：谨慎偏多
美联储释放出流动性宽松的信号，美长期国债收益率显著回落，加之地缘局势出现缓和迹象，目前市场风险偏好有所回暖，对于黄金资产的投资需求可能增强，因此预计近期黄金(4548.13, 2.83, 0.06%)价格或将呈现震荡偏强态势，Au2610合约震荡区间或在950元/克-980元/克。
白银：谨慎偏多
当前白银与黄金走势逻辑相近，价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2610合约震荡区间或在15600元/千克-17100元/千克。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
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责任编辑：朱赫楠
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