光大期货8月27日软商品市场日报

白糖(6128, -19.00, -0.31%)：

现货行情方面，南宁制糖企业厂内车板售价区间为5160至5220元/吨，柳州贸易商站台基准价格在5200至5230元/吨之间；云南制糖企业报价处于5030至5040元/吨水平。国际原糖市场来看，随着印度进口消息的落地，市场普遍将其解读为利好兑现完毕，期货价格进入窄幅波动阶段；巴西中南部地区气候持续干旱，对收割工作形成有利条件，后续需等待压榨数据的进一步指引，当前巴西仍处于丰产预期之中，原糖价格继续上行的阻力逐步增大，迫切需要新的利好因素推动。国内方面，现货市场成交表现平稳，暂时缺乏新的关注焦点和驱动因素，上方承受库存压力，下方则有原糖走强的支撑作用，预计整体将维持震荡走势。

棉花(14690, -40.00, -0.27%)：

周三交易日，ICE美棉期货上扬0.93%，收于89.16美分/磅；郑棉主力合约环比回落0.29%，收报16910元/吨，主力合约持仓量较前一交易日增加3596手，达到54.07万手；棉花3128B现货价格指数录得17880元/吨，较前一交易日上调30元/吨。国际市场动态来看，本周宏观经济层面的不确定因素较为密集，市场等待各类事件逐步明朗，美元指数维持震荡格局。气候因素方面，近期美国棉花主产区仍面临干旱困扰，受此影响美棉种植面积占比环比上升，棉花优良率持续走低，减产预期不断强化，为美棉期价提供支撑，需留意预期的实际兑现情况。国内市场表现来看，昨日郑棉期价运行中枢环比略有下移。中国棉花协会日前发布调研报告，数据显示本年度全国棉花种植面积为4305.4万亩，较上年同期下降3.9%；预计单产水平为166.2公斤/亩，同比小幅上升0.5%；总产量预计为715.4万吨，同比下降3.5%。气候条件对棉花产量的不利影响可能低于此前市场预期。需求层面来看，目前正处于需求淡季的尾声阶段，纺织企业开机负荷已显现止跌回升的苗头，后续动态值得持续跟踪。综合判断，近期气候因素的扰动有所减弱，加之中棉协预计2026年度棉花单产同比上升，短期内郑棉向上突破的动力较为有限，整体以宽幅震荡格局为主。