期货上市公司半年业绩集体飘红 市场回暖催生主营增长新动能

截至8月27日，A股市场4家上市期货公司半年报均已出炉，营收与净利润双双录得显著增幅，折射出期货行业景气度持续回暖。

此前，中国期货业协会披露了行业整体经营数据。今年上半年，全国期货公司合计实现营业收入230.88亿元，净利润69.08亿元，较去年同期分别提升23.62%与36.15%。

业界普遍指出，期货行业上半年业绩亮眼，主要得益于市场活跃度上行与经营主体差异化发展形成合力。

一方面，上半年大宗商品价格波动加剧，实体企业套保及风险管理诉求强烈，推动期货市场交易体量大幅扩张。

中期协数据显示，上半年全国期货市场累计成交量达51.05亿手，累计成交额482.70万亿元，同比增幅分别为25.23%和42.08%。

分品种来看，受地缘政治不确定性影响，上半年全球有色金属价格高位震荡。上期所白银期货上半年成交额突破50.10万亿元，居各品种之首，同比劲增226%；铜、铝、锡期货成交额同比涨幅均逾100%。

上半年金融期货交易同样表现活跃，中金所四大股指期货品种成交额同比全部录得正增长。其中，中证500股指期货上半年成交32.20万亿元，同比增幅达143%。

格林大华期货副总经理兼首席专家王骏对上海证券报记者表示，上半年机构及境外投资者等长期资金加速布局，客户权益规模扩张带来保证金利息净收入，构成期货行业盈利的稳定基石。地缘不确定性叠加供应链冲击推升大宗商品波动，套期保值从实体企业的备选工具升级为经营必选项，推动期货行业基差贸易、场外衍生品等业务高速增长，风险管理板块的利润贡献也持续提升。

另一方面，期货公司经营模式正逐步从"规模扩张"转向"质量跃升"，上半年头部企业已将长期积淀的差异化优势切实转化为业绩成果。

南华期货上半年实现营业收入8.79亿元，同比增长48.18%；归母净利润3.88亿元，同比增长67.91%。作为首批"走出去"的期货公司之一，南华期货的国际化布局持续贡献利润。上半年，南华期货境外子公司横华国际实现营业收入5.22亿元、净利润3.61亿元。

永安期货上半年实现营业收入7.62亿元，同比增长32.15%；归母净利润3.03亿元，同比增长64.45%。产业服务能力依旧是永安期货的核心竞争力：截至6月末，公司客户权益达643.99亿元，同比大幅增长61.91%；上半年，风险管理业务实现净利润1.05亿元，现货购销总额239.9亿元。

瑞达期货上半年实现营业收入7.98亿元，同比增长60.28%；归母净利润4.10亿元，同比增长80.02%。CTA策略产品体系是瑞达期货的招牌优势，伴随投资者对多元化资产配置需求升温，CTA策略关注度日益提升。上半年，瑞达期货资管业务实现营业收入1.40亿元，同比增长15.46%。

弘业期货上半年实现营业收入1.66亿元，同比增长22.21%；归母净利润2440.93万元，同比成功扭亏。金融投资业务成为弘业期货扭亏的关键引擎。公告显示，上半年公司自有资金投资收益为2172.89万元，同比增长169.32%，成为公司业绩提升的重要支撑。

与此同时，监管部门精准施策，为期货行业发展指明方向。

7月23日，中国证监会召开监管工作座谈会，提出加快出台期货公司监管办法。根据4月证监会发布的征求意见稿，新版《期货公司监督管理办法》将从子公司业务划分、股东及实控人监管、分支机构监管等方面进一步完善行业监管框架。

王骏表示，未来，取消手续费返还、禁止低于成本展业、设置阶梯注册资本门槛等举措，将推动行业从通道费率竞争迈向价值竞争，引导期货公司向综合产业服务商转型，并依据资本实力构筑差异化优势。譬如：头部机构可重点布局做市、场外衍生品等重资本业务，提升市场集中度；中小机构则应聚焦细分产业或区域市场，走专业化、精细化发展路径。

"未来期货行业的竞争将围绕资本实力、产业服务深度与专业投研能力展开，具备综合实力的期货公司将赢得更广阔的发展空间。"王骏表示。