美国7月批发库存环比飙升1.3% 创近四个月最快增速

美国普查局于周四（8月27日）发布的7月份预先经济指标披露，在剔除季节性与交易日因素影响（未经价格调整）的条件下，7月末美国批发库存初值达到9590.84亿美元（约合9591亿美元），环比显著上扬1.3%（90%置信区间为±0.2个百分点），大幅超出市场此前0.1%的普遍预期。

较6月修正后的9464.11亿美元增加约127亿美元（6月环比增速由0.2%上修至0.3%），同比涨幅达5.7%（置信区间为±1.2个百分点）。本期环比涨幅为2026年3月以来的峰值，折射出美国批发环节补库动力显著加大。

耐用品保持平稳增长，非耐用品库存实现由降转升

从主要分类来看，耐用品与非耐用品库存均录得上涨态势：

耐用品批发库存方面：7月末录得5977.19亿美元，环比上扬1.2%（前值为增长0.8%），月度规模净增约69亿美元，同比攀升5.4%。

非耐用品批发库存方面：7月末达3613.65亿美元，环比由6月的下滑0.4%扭转为上行1.6%，月度增量约57亿美元，同比走高6.4%。

在未经季节调整的统计口径下，7月末批发库存合计为9505.44亿美元，环比上扬1.5%（耐用品与非耐用品未经调整口径分别增长1.5%和1.4%）。

零售库存同步走高，商业总库存逼近1.8万亿美元

同期公布的零售库存数据同样表现稳健：

7月末零售库存方面：经季节调整后录得8384.57亿美元，环比上扬0.7%（6月终值仍为下降0.2%），同比增长3.8%。

核心零售细分项方面：剔除机动车及零部件后的零售库存录得5677.68亿美元，环比走高0.7%；汽车及零部件经销商库存为2706.89亿美元，环比同样上扬0.7%。

截至7月末，美国批发与零售业经季节调整的名义库存总额约1.798万亿美元，单月名义库存账面净增约186亿美元（其中批发增量约127亿美元，零售增量约59亿美元）。

GDP核算以名义预估作为输入，完整版报告将于9月10日公布

本期发布的批发库存系以名义美元计价的预先估算数据，尚未剔除通胀影响，也未纳入当月批发销售额及库存销售比（参考数据显示，6月批发销售经季节调整为7941亿美元，对应库存销售比为1.19）。

美国经济分析局（BEA）在测算三季度实际GDP中的私人库存投资子项时，将整合制造业、批发与零售全链条数据并实施价格平减处理。

美国普查局拟于9月10日推出包含销售数据、细分行业库存及库存销售比的完整版《月度批发贸易报告》；8月批发库存预先指标则安排在9月30日公布。

责任编辑：龙运翔

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