光大期货0828市场聚焦：库存骤降与供给收紧共振，碳酸锂逼近16万关口
周五，碳酸锂期货延续强劲涨势，主力合约早盘涨幅扩大至4%。现货市场同步上行，据Mysteel数据显示，当日MMLC电池级碳酸锂早盘报价较前一交易日上调850元/吨，均价报153050元/吨。自8月份以来，碳酸锂累计涨幅已突破15%。
本轮涨势的核心动能，来自"去库提速+供给预期趋紧"的双重叠加。库存消化呈现"加速度"态势。据SMM最新统计数据，截至8月27日当周，碳酸锂现货库存下滑至61632吨，环比下降4745吨；大样本库存降至78802吨，环比下降7590吨。从近五周数据观察，库存持续下行。产业端持续呈现增产去库以及库存由上游向终端转移的特征，折射出需求的强劲态势。供给端预期正经历"戏剧性转变"——枧下窝复产时间被延后。据SMM报道，市场目前普遍将枧下窝复产时点后移，部分观点已预计需至2027年方有望完成复产。据钢联8月26日消息，宜春市生态环境局发布说明，宜春时代新能源矿业有限公司江西省宜丰县圳口里—奉新县枧下窝锂矿采矿项目环境影响报告书在拟受理公示期间，群众对建设单位前期公示的网站存在质疑。现将该拟受理公示撤销，待后续核准符合要求后，再另行公示。与此同时，澳洲Greenbushes下调全年产量11%，Core的复产发货节奏亦慢于市场预期。海外矿端增量释放持续不及预期。
后市而言，短期基本面偏强的格局短期或延续，但中期隐忧同样不可忽视。检修产能陆续复产且进口到港可能补充供应，供给收紧的持续性尚待验证；同时，随着价格反弹，上游出货增加，基差收窄，价格上方或存在阻力。整体而言，碳酸锂正处于"强现实"与"弱预期"的持续博弈之中，短期偏强格局延续，但追高需密切关注复产进度与下游旺季成色的兑现情况。
资料来源：Wind、光大期货研究所
撰稿：史玥明
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责任编辑：李铁民
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