招银国际看好同程旅行 上调目标价至25.5港元

招银国际发布研究报告称，同程旅行(19, 0.25, 1.33%)（00780）去年第四季度实现收入48亿元人民币，同比上升14.2%，好于市场预期；经调整净利润达7.8亿元人民币，同比增长18%，同样超出预期。其核心在线旅游（OTA）业务收入及营业利润率表现，均与招银国际此前判断一致。该行因此把目标价调高至25.5港元，并继续给予“买入”评级。

该行表示，结合此次业绩表现，受高毛利核心OTA业务占比提升推动，整体毛利率扩张幅度超出预期，因此将今年及明年非通用会计准则下的净利润预测上调5%。在旅游消费需求依旧稳健的背景下，该行预期公司到2026年核心OTA业务营业利润将同比增长15%。

责任编辑：史丽君

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