中升控股2025年亏损16.73亿元，加码新能源门店扩张

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每经记者|黄辛旭每经编辑|余婷婷

3月26日，中升控股（00881.HK）发布2025年业绩公告。报告期内，公司实现营业收入1644.03亿元，同比减少2.2%；归属于上市公司股东的净利润亏损16.73亿元。

图片来源：中升控股公告

“2025年，中国汽车市场在多重压力影响下经历了深度调整，价格战持续蔓延至整个产业链。汽车经销商和服务商仍在不断洗牌，中升控股在2025年的盈利能力也面临较大考验。在复杂市场环境下，我们坚定落实既定战略转型，完成了网络结构的大幅优化，并在新能源布局方面取得关键进展。”中升集团控股有限公司董事长兼执行董事黄毅在2025年全年业绩发布会上表示。

从具体财务指标来看，报告期内，中升控股经营活动现金净流入约94.05亿元，同比增加59.66亿元；截至报告期末，中升控股现金余额约204.38亿元，并已完成可换股债券及2026年债券的偿付，高流动性的整车库存及现金余额基本能够覆盖全部长短期负债。

售后业务板块仍是中升控股的重要业绩来源之一。2025年，中升控股售后服务收入约229.11亿元，同比增长4.1%；售后服务毛利110.50亿元，同比增长8.2%。新车业务方面，2025年中升控股全年新车销量49.73万辆，同比增长2.5%。豪华品牌销量为31.14万辆，同比增长6.2%，占比提升至62.6%。其中，新能源品牌问界销量占比达到8.2%。

图片来源：中升控股公告

中升控股方面表示，公司业绩波动并非单一因素导致。一方面，传统品牌新车采购价与终端售价普遍出现倒挂，主机厂补贴多为后置发放，且难以弥补经销商进销差，致使新车业务盈利持续承压；与此同时，金融产品佣金收入下滑也对利润形成明显拖累；此外，再叠加计提商誉及无形资产减值22.91亿元，进一步压缩了全年利润空间。

事实上，中升控股所处的整个汽车经销商行业都在承受压力。近日，中国汽车流通协会发布《2025年全国汽车经销商生存状况调查报告》和《2025-2026年度中国汽车流通行业发展报告》显示，2025年国内汽车经销商盈利比例由2024年的39.3%大幅降至23.5%，持平比例为20.8%，55.7%处于亏损状态，亏损比例较上年同期（41.7%）进一步扩大。与此同时，截至2025年底，汽车4S网络规模为32432家，较上年缩减1.4%，降幅较上一年有所收窄。

值得注意的是，中升控股正在同步推进网络优化与新能源渠道布局。

“自2024年下半年起，中升控股便进入了较大规模的网络门店调整阶段。从2024年下半年开始统计，截至2025年年末，我们累计新增了104家门店及维修服务中心，同期退网品牌门店约50家，因此净增加54家。”中升集团控股有限公司执行董事兼首席财务官俞建透露，2025年，中升控股的门店及维修服务中心净增加30家，其中传统品牌净增加10家，新势力品牌净增加20家。

中升控股方面表示，公司将加快把握新能源行业发展机遇，进一步布局华为生态汽车品牌，并拓展与吉利体系的战略合作，目标是在2026年末实现新能源门店数量成倍增长。

封面图片来源：中升集团官网

责任编辑：高佳

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