30只创新药ETF齐涨逾5%，这轮反弹还能持续多久？

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来源：国际金融报

近日A股市场风格再次转向创新药题材。

Wind数据显示，截至3月27日收盘，沪指上涨0.63%，医药、化工、有色金属等板块涨幅居前。其中，创新药板块午后快速走强，推动30多只创新药相关ETF（交易型开放式指数基金）当天涨幅超过5%。

受访人士表示，创新药板块的明显走高，是生物医药行业多项利好因素共同作用的结果。从流动性来看，A股市场明显优于港股，因此在行业板块普遍回暖时，科创创新药ETF的涨势也强于港股创新药ETF。

创新药ETF“占据榜单”

公募ETF涨幅榜中再次出现创新药相关ETF集体领先的现象，A股创新药ETF和跨境创新药ETF双双位列当日涨幅榜前排。

图源：Wind

Wind数据显示，截至3月27日收盘，医药板块显著回升。中信一级行业指数中，医药行业指数上涨3.69%，位居全部行业指数首位。细分方向来看，创新药概念股自开盘后持续攀升，多只个股涨幅超过10%。ETF方面，30多只创新药或医药类ETF涨幅在5%以上。

具体来看，科创创新药ETF汇添富以6.7%的涨幅位列全市场ETF第一；科创创新药ETF国泰上涨6.55%。除此之外，还有3只港股创新药ETF和1只港股通医疗ETF涨幅超过6%。成交额方面，港股创新药ETF广发当天以80.46亿元成交额位居跨境ETF首位。

自去年9月以来，创新药ETF整体呈震荡下行走势，今年1月虽一度小幅反弹，但随后又再度回落。截至3月27日，全市场名称中带有“创新药”的28只ETF今年以来平均涨幅为-0.24%，其中最大涨幅为2.07%，最大跌幅为2.56%。年初以来，跟踪港股创新药相关指数的ETF整体表现略强于跟踪A股创新药指数的ETF，但在本轮反弹中，跟踪上证科创板创新药指数的ETF表现更强。

虽然创新药板块持续震荡调整，但基金公司对该赛道的布局并未停下。证监会官网信息显示，自去年9月以来，已有7家公募基金公司申报创新药相关ETF，包括港股通创新药ETF、上证科创创新药ETF、中证科创创新药ETF以及中证创新药产业ETF等。

行情是否具备延续性

创新药板块属于生物医药赛道。对于这次突然走强，排排网财富公募产品运营曾方芳在接受《国际金融报》记者采访时表示，这背后是生物医药行业多重积极因素形成共振的结果。

曾方芳分析指出，政策层面，生物医药已被明确列为“新兴支柱产业”，行业战略地位进一步提升。业绩层面，头部公司创新药收入占比提高并实现扭亏，行业正在迈向盈利拐点。出海层面，年内BD（商务拓展）授权金额已超过去年全年，体现出全球竞争实力。此外，临近ASCO大会等事件也带来短期催化。叠加板块前期调整较为充分、估值处于历史较低分位，在多重利好推动下，板块强势表现有望延续。

易方达资管（香港）表示，生物医药兼具刚性消费和创新成长双重属性，是景气度较高的优质赛道，全球人口老龄化趋势也为行业提供了未来10年至20年的长期需求支撑。

当前正处于2025年报披露阶段，部分药企交出了亮眼成绩单。尽管创新药板块此前经历了数月调整，但止于至善投资总经理何理向记者表示，创新药产业的基本面趋势并未改变，从部分公司年报实现扭亏为盈可以看出，行业基本面仍在持续改善。

“我们始终长期看好中国创新药企业在全球市场上的崛起。”何理表示，2026年政府工作报告首次明确将生物医药列为新兴支柱产业，相比此前“培育壮大”的表述更具分量，这意味着从顶层设计角度看，创新药已被视作国家经济增长的新动力。

从投资视角来看，何理认为，自去年9月调整以来，部分创新药估值已经由此前偏高回落至合理甚至偏低区间，尤其是管线相对早期的创新药，回调幅度更为明显。

从当天市场表现看，部分科创创新药ETF的涨势强于港股创新药。曾方芳认为，这主要是因为其成分股几乎全部为纯粹的源头创新生物科技企业，较少受到传统业务摊薄影响，能够更直接体现行业前沿突破。同时，这类ETF更集中覆盖ADC（抗体药物偶联物）、小核酸等前沿技术领域，相关公司的重大研发进展通常能更快反映到股价上，因此具备更突出的成长弹性与反应速度。

从流动性角度来看，何理表示，A股市场流动性明显优于港股，因此在行业板块普遍反弹的背景下，科创创新药ETF的上涨力度强于港股创新药ETF。

记者夏悦超

责任编辑：韦子蓉

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