高盛小幅调高诺诚健华目标价至19.93港元，奥布替尼销售表现强劲

高盛研究团队发布报告指出，诺诚健华（09969）2023年第四季度奥布替尼（Orelabrutinib）销售金额达3.9亿元人民币，同比增幅27%，预计2025年销售额将同比增长41%，与公司先前预期相符。得益于第四季度约8.37亿元人民币的合作收入，该公司2025年实现盈利，比原计划提前两年。高盛维持对诺诚健华H股的“买入”评级，并将目标股价从19.91港元微调至19.93港元。

报告中管理层表示，即便不考虑新业务拓展交易，公司对2026至2027财年盈利仍充满信心，并强调在达成2025年盈亏平衡后，运营效率已得到提升，盈利模式更为稳固。

高盛基于诺诚健华最新业绩，将2026至2028财年的净利润预期分别下调2900万元、6300万元和7000万元人民币，以反映研发费用因技术平台扩展而增加的情况。