迅策获机构看好，目标价上调至245港元

国泰君安国际日前发布研究报告，继续推荐迅策（03317），并将其目标价从86.0港元显著提升至245.0港元，增幅约为185%。该行预测公司2026-2028年的收入将分别达到20.52/29.60/34.61亿元，并给予公司

2027年 24 倍 PS估值。

该行对迅策持积极态度，主要理由包括：1）在AI Agent与Token经济领域保持强劲增长；2）资产管理行业稳步发展且利润率提高；3）随着更复杂AI大模型的部署，ARPU有望进一步提升。

ARPU大幅增长。预计2025年公司的ARPU值将从2024年的272万元跃升至559万元，同比增长105%。报告指出，这一显著增长得益于公司在资产管理客户基础上，还拓展了电力、机器人训练平台和商业航空等新兴领域的先进AI大模型应用，推动整体收入增长。

作为Token经济与AI Agent数据基础设施供应商，随着OpenClaw等新一代AI操作系统技术的出现，迅策凭借其在数据基础设施方面的专业能力，处于抓住新增长机遇的有利位置。公司持续进行前瞻性布局，构建实时数据基础设施，探索“Token付费模式”。报告认为，随着商业化能力的增强，这一模式有望吸引更多新客户，并提升客户平均收入。

责任编辑：史丽君

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