SpaceX冲刺2万亿美元IPO，或成史上最大上市

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来源：第一财经

作者：陈玺宇

据报道，知情人士透露，马斯克旗下的航天与卫星互联网企业太空探索技术公司（SpaceX）正在与潜在投资者就超过2万亿美元的首次公开募股（IPO）目标估值进行初步洽谈，为即将启动的上市进程做准备。

若以逾2万亿美元的估值计算，SpaceX的市值在短短数月内将增长近三分之二。今年2月，SpaceX收购马斯克旗下人工智能初创公司xAI时，合并后实体的估值约为1.25万亿美元。一旦成功以此估值上市，其规模将超越标普500指数中除英伟达、苹果、Alphabet、微软和亚马逊之外的所有企业。

另据消息，SpaceX已与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）就后者可能在IPO中认购约50亿美元的基石股份展开讨论。该交易有望部分避免PIF目前持有的不足1%的SpaceX股份被稀释。

史上最大IPO：最高拟融资750亿美元

在上市安排方面，有消息称SpaceX已向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交IPO注册草案，最快或于今年6月正式挂牌，成为“三大巨型IPO”浪潮中的首个亮相者，随后将是OpenAI和Anthropic PBC。

此次IPO计划募资最高达750亿美元，远超2019年沙特阿美290亿美元的上市规模，有望刷新全球最大IPO纪录。这一数额也超过美国历史上最大IPO——2014年阿里巴巴220亿美元募资的三倍以上。

承销团队方面，美国银行、花旗集团、高盛、摩根大通和摩根士丹利均已获委任为主要承销商。知情人士称，SpaceX正与更广泛的投行团队举行电话会议，并计划于4月下旬召开分析师简报会。

Starlink支撑估值，xAI仍为“烧钱大户”

从收入构成来看，分析师指出，SpaceX在近地轨道发射及宽带通信领域处于领先地位，预计2026年这两项业务总收入将接近200亿美元。相比之下，xAI贡献的营收可能不足10亿美元。

此前报道显示，SpaceX的太空业务去年实现约80亿美元利润，营收约150亿至160亿美元，几乎全部来自Starlink；而xAI并入后每月消耗资金约10亿美元，所有联合创始人均已离职。

据悉，募集资金将用于支持马斯克更宏大的商业愿景，包括在太空建设AI数据中心以及在月球建造工厂。马斯克今年3月表示，其“Terafab”项目——旨在为机器人、AI和太空数据中心自研芯片——将由特斯拉与SpaceX联合推进。在投资者结构上，SpaceX计划将约30%的IPO股份分配给散户，远高于常规IPO通常5%至10%的零售比例。

不过，分析人士提醒，高估值也意味着高风险。乔治城大学金融学教授、IPO专家阿加瓦尔（Reena Aggarwal）指出：“即使是一家基本面优秀、备受关注的优质企业，若市场环境突变或波动剧烈，IPO仍可能遭遇失败。”

目前，SpaceX未予置评。知情人士亦强调，相关方案仍在磋商中，具体细节可能调整。

责任编辑：张乔松

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