停火预期升温？分析师实探霍尔木兹海峡带回关键发现

发布时间：2026-04-06 21:13来源：新浪新闻阅读：6

来源：价值线

价值线导读

今天，有境外媒体消息称，美伊停火已接近落地，这一次是否真的能够实现？

当外界还在对着卫星图反复猜测“到底有没有关闭”时，有分析师冒险前往现场调研，拿到了许多截然不同的一手数据。

明日，阿尔忒弥斯2号将飞越月球背面，届时将迎来一项里程碑式节点。

4月，A股能否走出战事阴影？

美伊停火方案或于6日启动

今日有消息人士表示，美国与伊朗已经收到一份有关停火的提案，该提案或将在6日开始生效。消息人士指出，巴基斯坦已起草一套结束冲突的框架，并已与美伊双方展开沟通。

该方案计划先推动即时停火并恢复霍尔木兹海峡通行，随后在15至20天内敲定最终协议。最终安排可能包括伊朗承诺不发展核武，以换取制裁放松以及被冻结资产的解封。

另据央视新闻消息，当地时间6日，总台记者获悉，依据消息人士说法，伊朗和美国均已收到一项旨在终止敌对行动、立即停火的计划。

消息人士表示，巴基斯坦已拟定一份终止敌对状态的框架，并同伊朗、美国交换意见，该框架采用“两步走”路径，即先实现立刻停火，再推进全面协议。

消息称，巴基斯坦陆军参谋长阿西姆·穆尼尔，与美国副总统万斯、美国总统特使威特科夫以及伊朗外长阿拉格齐进行了通宵沟通。

按照这一提议，停火将即刻启动，霍尔木兹海峡重新开放，并预留15至20天用于敲定更大范围的解决方案。该协议暂被称为“伊斯兰堡协议”，最终面对面谈判将在伊斯兰堡举行。据消息人士透露，最后协议预计将包括伊朗承诺不制造核武器，以换取解除制裁并释放被冻结资产。

需要注意的是，伊朗伊斯兰革命卫队于6日发布声明称，伊斯兰革命卫队情报机构负责人哈德米已在美以袭击中死亡。

一份冒险完成的霍尔木兹海峡实地报告，究竟披露了什么？

今日金融圈最受关注的一份资料，来自一篇关于霍尔木兹海峡的一线实地调查报告。

当市场仍在争论海峡“究竟是否开放、会不会突然封锁”时，这篇报告直接把讨论重新带回现场。

Citrini Research是一家风格鲜明、个人特色浓厚的投资研究机构，因观点激进且多次凭借“末日式报告”引发市场波动而广受关注。

这份报告的核心人物，是Citrini Research颇为神秘的“3号分析师”。

分析师3凭借包括阿拉伯语在内的四种语言能力，在无视阿曼边境官员以及两名持突击步枪海岸警卫军官明确劝阻的情况下，于一场真实冲突背景中，搭乘一艘没有GPS的快艇驶向霍尔木兹海峡展开现场调研。

他前往海峡周边“数船”、观察航道、与当地居民和船员交流，并详细记录沿途遭遇的检查、扣押以及风险情况。

很多读者看完后的第一反应是：这更像一份战地侦察记录，而不像办公室里完成的宏观评论——这也正是Citrini一贯以细节把市场拉回现实的冲击力所在。

关键结论如下：

结论一：霍尔木兹海峡并没有“彻底关闭”，也并非市场想象中的“完全零通行”

这意味着，当前霍尔木兹海峡依然存在明显但可控的通行流量。船只主要避开主航道，转而选择靠近伊朗海岸及Qeshm岛附近的“隐蔽小通道”（little slit near the island of Qeshm and Iran）。

分析师3亲眼看到并拍摄到油轮，其中包括4月2日经过主航道的tanker。正在通行的船只会通过中间方向伊朗/IRGC申请许可并支付高额通行费用（可能高达数百万美元，且更倾向人民币结算），由此形成一种“私营收费公路”（privatized toll road）。

结论二：霍尔木兹海峡并未被布设水雷

这是Citrini Research依据分析师3的现场调查和实地访谈后，在《Strait of Hormuz： A Citrini Field Trip》报告中给出的最重要判断之一。船舶的实际通行情况（包括大型VLCC）也直接印证了这一点，推翻了部分市场及情报机构此前的猜测。

第三：AIS（船舶自动识别系统）数据和公开船舶通行信息存在巨大盲区

通过现场调研，分析师3发现AIS（船舶自动识别系统）数据大约遗漏了一半的真实通行量，因为许多船只关闭AIS，采取“黑航”模式或走隐秘航线。

华尔街、卫星图像以及五角大楼匿名信源此前都依赖这些不准确或不完整的信息，导致严重低估了霍尔木兹海峡的实际throughput（吞吐量）。

Citrini Research在报告中明确表示：“所有人都在使用同一套过时的卫星图像和AIS数据，后来才发现，这些数据大约漏掉了一半的真实通行量。”

上周A股热点：光通信与创新药

1、500亿市值以上公司上周涨幅TOP5

2、100-500亿市值以上公司本周涨幅TOP5

3、100亿以下市值公司上周涨幅TOP5

4、上周跌幅TOP10

可以明显看到，上周市场领涨主线主要聚焦在光通信（光纤）和医药（创新药）两大方向。相关原因与逻辑，近期文章已持续分析，这里不再展开。

长飞光纤(352.500, 20.01, 6.02%)，国泰海通(16.470, -0.08, -0.48%)证券最新研报上调了盈利预测与目标价，并继续维持增持评级。

公司发布2025年年报，业绩同比显著提升，Q4单季度毛利率创出历史新高。预计公司2026-2028年归母净利润分别为89.39/109.45/126.62亿元，对应EPS为10.80/13.22/15.29元（此前预测2026-2027年EPS为3.84/4.49元）。结合行业平均估值和公司行业地位，光纤价格上涨趋势愈发明显，给予2026年35x PE，将目标价上调至377.90元（此前目标价为293.87元），维持增持评级。

创新药方面，多家机构关注未来多场重磅学术会议带来的催化：

4月下旬至6月，AACR、ASCO（美国临床肿瘤学会）、EHA（欧洲血液学协会）等顶级学术会议将接连召开。对创新药板块来说，学术会议不仅是科研交流的重要平台，更是临床数据转化为“估值燃料”的关键节点。

本周A股整体怎么看？

今日，A股、港股等市场仍在休市，日股与韩股已恢复交易，韩国综合指数上涨1.36%，日经指数上涨0.55%。

展望4月，策略逻辑其实比较清晰：

如果长期停火协议最终落地，市场可能演绎典型的困境反转；若战事继续僵持，或美军发起地面进攻，则无论是作战伤亡超预期，还是油价飙升，都可能引发全球股市进一步深度调整。

主线方面：可继续关注光通信、商业航天、创新药等方向。

1、光通信中的OCS：0到1

国盛通信：当前，光电路交换（OCS）技术正从谷歌的独家部署，逐步走向全行业AI基础设施的核心架构，在规模化能力、应用场景及客户生态三个维度取得突破。OCS之所以成为必选项，根本原因在于传统OEO电交换架构已遭遇瓶颈；而OCS通过全光直通，实现了功耗与速率解耦、纳秒级时延以及跨代速率透明，是支撑更高功率GPU集群的架构级解决方案。

相关标的：天孚通信(333.860, 11.06, 3.43%)、腾景科技(338.930, 54.65, 19.22%)、德科立(247.210, 41.20, 20.00%)、光库科技(222.960, 22.89, 11.44%)、炬光科技(391.140, 16.50, 4.40%)、威腾电气(50.280, 8.38, 20.00%)。

2、商业航天

近日，蓝箭航天朱雀三号可重复使用火箭总设计师张晓东在2026太空算力产业大会上表示，测算结果显示，未来7到10年平均每年需要500枚中大型运载火箭，才能完成22万颗卫星的发射部署。同时，他首次透露，朱雀三号遥二箭将在2026年上半年全力冲刺一级回收，并于2026年第四季度首次尝试火箭复用飞行。

今日阿尔忒弥斯2号任务已进入第五天，休斯顿任务控制中心和阿尔忒弥斯二号团队于北京时间4月7日11点03分实施了一次出轨修正点火，以优化猎户座飞船前往月球的轨道。随后，飞船在12点41分进入月球引力影响范围，月球引力开始成为主导猎户座飞行轨迹的主要力量。

美股商业航天相关公司近期持续走强，今日盘前表现依旧不错。

而A股商业航天相关公司在上一个交易日受到天龙三号中午发射失利影响，走势偏弱，但后续表现依然值得持续跟踪。

附件：阿尔忒弥斯2号任务最关键的里程碑节点将于北京时间4月7日出现

以下为具体时间安排：

北京时间1：56：猎户座飞船超越阿波罗13号的距离纪录（248655英里）

北京时间2：45：月球观测窗口开启

北京时间6：44：预计猎户座飞船运行至月球背面后方时信号中断（约40分钟）

北京时间7：02：猎户座飞船达到距月表4066英里的最近点

北京时间7：07：猎户座飞船到达距离地球最远位置（252757英里）