花旗下调中国中铁目标价至4.8港元 维持买入看法

花旗在最新研报中指出，将中国中铁(5.330, 0.13, 2.50%)（00390）2026年至2027年的盈利预测下调13%至20%，目标价也由5.1港元降至4.8港元。该目标价对应2026年预测市盈率约4倍，较历史平均水平低约1个标准差，因此继续给予“买入”评级。中国中铁2025年业绩表现不及预期，净利润同比下降18%至229亿元人民币（下同），低于该行原先预计的250亿元；收入同比减少5.8%至1.093万亿元，同样未达预期。管理层预计2026年收入还将同比下滑约7%，较该行此前预估的持平更显谨慎。

花旗表示，2026年将是中国“十五五”规划启动的第一年，政策重点会放在产业转型升级、产业生态体系建设、产业安全发展，以及涵盖“一带一路”在内的全球产业分工等方向。中国中铁有望借助其规模优势及项目类型多元化的竞争力，从中获取发展机会。