扣非净利骤降超4200%！电魂网络遭遇成长瓶颈

来源：上市之家

杭州电魂网络科技股份有限公司近期公布了其2025年全年业绩报告。数据显示，公司年度总营收为3.85亿元，较上年下滑30.08%；归属于上市公司股东的净利润录得亏损2.14亿元，与上年盈利相比，下滑幅度高达800.23%。此次亏损是电魂网络自2016年登陆资本市场以来的首次年度亏损。

根据财报详细数据，电魂网络2025年扣除非经常性损益后的净利润为-2.18亿元，同比骤降4218.31%；基本每股收益为-0.89元；经营活动产生的现金流量净额为-2148.59万元，而上年同期为正值1.15亿元。公司毛利率也出现明显下滑，从2024年的74.52%降至64.19%，减少了超过10个百分点。

公司业绩大幅滑坡主要归因于两方面：首先，其核心产品收入持续下降，运营已超过十五年的《梦三国》系列虽然仍贡献了约六成的营业收入，但该产品收入同比出现显著萎缩；其次，公司在本报告期内计提了较大规模的资产减值，针对存在减值迹象的资产共计提减值准备2.46亿元，其中商誉减值1.96亿元，无形资产减值0.5亿元，这成为公司陷入亏损境地的关键因素。

与电魂网络的业绩颓势形成鲜明对比的是，2025年中国整体游戏市场保持了稳健增长。根据中国音像与数字出版协会发布的产业报告，当年国内游戏市场实际销售收入达到3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模增长至6.83亿，同比增长1.35%，两项核心数据均刷新了历史纪录。

行业分析指出，电魂网络当前面临的困境，折射出传统客户端游戏企业在向移动化、多元化转型过程中遇到的普遍难题。公司对老产品过度依赖，新游戏未能及时跟上并填补市场空白，同时在产品研发、市场推广及用户运营等多个环节未能适应行业快速发展的节奏，导致其市场份额逐渐被竞争对手侵蚀。

为应对业绩压力，电魂网络正加速产品更新与业务转型的步伐。年报披露，公司在2025年推出了《幻灵召唤师》《吾家有女Ai》等新游，并且储备了包括《野蛮人大作战2》《修仙时代》《遇见龙2》《卢希达起源》《进击的兔子》在内的多款自研或代理产品。其中，《野蛮人大作战2》已获得移动端、主机及客户端全平台版号；《修仙时代》由明星制作人余晓亮领衔开发，主打修仙题材、开放世界和自由玩法。

此外，公司也在积极探索新的业务增长点，计划切入二次元衍生品市场，试图通过IP授权、周边产品开发等方式拓宽收入渠道。同时，公司加大了人工智能技术在游戏开发与运营中的应用力度，推出的AI游戏《吾家有女Ai》，旨在探索游戏与AI结合的新型商业模式。

电魂网络在年报中表态，公司将坚持“自主研发与发行运营”双轮驱动的战略，优化产品组合，提升研发效能，强化IP运营能力，力争实现业绩的稳定与回升。然而，业内观察人士认为，公司的转型之路充满挑战，新游戏能否成功上市并获得市场青睐，新业务能否形成稳定有效的收入来源，仍需经过市场的长期检验。

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责任编辑：杨红卜

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