美伊紧张局势抬高美国家庭借贷负担

作者：萨曼莎・德卢亚、约翰・托菲吉

美伊之间的冲突搅动了华尔街，房贷、车贷以及信用卡等借款成本整体走高，美国居民的日常支出压力也随之上升。

美国房地美公司的数据显示，冲突发生后，抵押贷款利率连续五周攀升，本周略有回落，30 年期固定房贷平均利率降至 6.37%。

而就在数周之前，借钱成本还明显低于当前水平。2 月下旬，也就是美国与以色列联合打击伊朗前两天，30 年期固定抵押贷款平均利率降到 5.98%，这是三年多来首次跌破 6%。

各类消费贷款利率所参照的指标并不相同。比如有些贷款会跟随美国国债利率变动；由于投资者对通胀感到担忧，目前国债收益率已经上升。

另一些借贷产品则参考美联储制定的基准利率。近期美联储选择按兵不动，如果能源价格上涨再次推升通胀，这种政策姿态很可能还会持续。

抵押贷款利率通常会随着 10 年期美国国债收益率变化。过去一个月里，在油价猛涨、通胀忧虑以及市场预期战争将带来更多政府支出的影响下，该收益率不断抬升。债券价格一旦下跌，收益率就会走高。

10 年期美国国债收益率已从 2 月底不足 4%，升至 3 月高点 4.48%，本周则在 4.3% 左右徘徊。这个利率是影响经济最重要的指标之一，不仅会左右房贷利率和美国居民各类借贷成本，也关系到企业及美国政府自身的融资开支。

美国投资研究机构 LPL Financial 首席经济学家杰弗里・罗奇表示：“投资者正在认真评估美伊冲突长期持续的可能性，以及这对经济的含义。全球石油供应受限时间越久，通胀压力进一步加大的风险就越高。”

下面是这场冲突推升美国人借贷成本的几种具体体现：

抵押贷款利率

虽然本周房贷利率略有回落，但与几周前就锁定利率的购房者相比，如今申请贷款的人在整个还贷周期中仍要多掏数万美元。

以一套总价 50 万美元的住房为例，若首付 20%，在 2 月按 5.98% 的平均利率锁定 30 年期固定贷款，购房者每年支付的本息约为 28700 美元；若按本周 6.37% 的平均利率计算，同样一笔贷款每年则要支付 29931 美元。表面看差额不算特别大，但年年累积下来，30 年期限内，现在买房的人将比 2 月购房者多付超过 36000 美元。

纽约大学斯特恩商学院经济学教授拉里・怀特表示：“借款人显然不会满意，这会让他们每月的房贷支出增加一笔不小的金额。”

不过，尽管最近几周利率有所上行，如今的抵押贷款利率仍低于去年同期，当时 30 年期固定抵押贷款平均利率为 6.62%。

汽车贷款

国债收益率的上升也会波及汽车贷款等其他融资成本，五年期车贷利率通常与短期债券收益率相关联。

3 月，美国两年期和五年期国债收益率快速上冲，达到自 2023 年 8 月以来的最高水平。

金融网站 Bankrate 的数据显示，冲突期间五年期汽车贷款平均利率几乎没有明显变化，但在过去几年持续走高之后，长期维持高位的债券收益率意味着车贷利率仍将处在较高区间。

Bankrate 金融分析师斯蒂芬・凯茨称：“汽车贷款利率大概率将进入横盘阶段。”

凯茨还表示：“对于借贷利率——包括涨幅较大的房贷——而言，最关键的变量是冲突会持续多久。冲突延续的时间和由此带来的不确定性，对利率的影响会超过其他因素。”

根据 Bankrate 数据，五年期汽车贷款平均利率大约在 7%。如果借款人申请一笔 3 万美元、期限五年、利率 7% 的车贷，每月还款额约为 594 美元。

而这笔更高的用车支出，出现的同时，美国民众还在承受油价上涨和汽车售价抬升的双重挤压。

加州大学戴维斯分校经济学副教授德里克・斯蒂梅尔在邮件中指出：“汽车贷款融资成本将在更长一段时间里维持高位，本就处于历史高位的新车价格，也会让购车变得更加困难。”

信用卡

在日常经济生活中，很多利率——例如信用卡利率——通常都与美联储基准利率挂钩，而且信用卡利率中还包含一项通常偏高的利差。

2022 年到 2023 年期间，信用卡利率明显飙升，目前平均年化利率仍在 19% 以上。

尽管美联储在 2024 年至 2025 年曾多次降息，信用卡利率依然没有明显回落。美伊冲突并未直接把信用卡利率推得更高，但这些利率在短时间内几乎也不可能下降。

交易员已经下调了对美联储今年降息幅度的预期，市场当前普遍判断，未来几个月央行将继续维持利率不变。

斯蒂梅尔表示：“如果美联储保持当前利率而不降息，信用卡利率就会继续维持高位，民众在购买食品杂货等日常用品时压力会更大，这些支出一旦计入信用卡账单，偿还负担也会进一步加重。”