北向资金一季报出炉：电力设备、电子与通信持仓增值明显

北向资金一季度持仓情况揭晓

电力设备、电子、通信三大板块持仓市值提升明显

◎记者 汪友若

4月10日，沪深股通2026年一季度持股数据正式出炉。Choice统计显示，截至2026年一季度末，北向资金合计持有3782只个股，持股总量约为1036.82亿股。按一季度末股价测算，北向资金整体持仓规模约2.58万亿元，相比2025年四季度末的2.59万亿元小幅回落。

重仓股数据显示，北向资金持仓依旧集中在核心资产龙头公司。截至2026年一季度末，宁德时代(416.000, 26.01, 6.67%)位列北向资金第一大重仓股，贵州茅台(1453.960, -6.53, -0.45%)、美的集团(76.410, -0.11, -0.14%)、招商银行(39.210, -0.05, -0.13%)、中际旭创(734.650, 41.63, 6.01%)、北方华创(476.890, 4.05, 0.86%)、紫金矿业(33.750, -0.15, -0.44%)、汇川技术(68.110, 2.07, 3.13%)、思源电气(210.330, 7.65, 3.77%)、中国平安(58.820, 0.08, 0.14%)等个股排名居前。

与2025年末相比，思源电气成为唯一新进入北向资金持股市值前十榜单的公司。自2025年下半年起，思源电气便持续受到北向资金青睐，2025年第四季度已跻身北向资金前20大重仓股名单。与此同时，立讯精密(58.180, 3.09, 5.61%)则退出了前十榜单。

从行业分布来看，Choice数据显示，截至一季度末，在31个申万一级行业中，电力设备、电子和有色金属仍是北向资金重仓的前三大板块，与2025年末的配置方向一致。若观察单季度变动，2026年第一季度北向资金持仓市值增长最多的行业依次为电力设备、电子和通信。除宁德时代、中微公司(324.000, 2.70, 0.84%)、赣锋锂业(83.980, 2.97, 3.67%)等此前获加仓的龙头股外，CPO概念中涨幅居前的三只个股——天孚通信(358.900, 12.00, 3.46%)、新易盛(522.500, 32.50, 6.63%)、中际旭创的北向资金持仓市值增幅也十分突出。截至一季度末，北向资金持仓市值超过100亿元的A股公司共有37家。

考虑到今年一季度中东地缘冲突升温，引发全球股市波动加大，国金证券(8.520, 0.16, 1.91%)策略研报测算指出，3月末北向资金的买入结构或已出现变化。北向资金可能仅对石油石化板块实现净买入，而通信、有色金属、传媒等板块则成为主要净卖出方向。Choice统计数据显示，今年一季度，北向资金对招商轮船(19.080, -0.67, -3.39%)、招商南油(4.780, -0.20, -4.02%)、中国石油(11.990, -0.11, -0.91%)、陕西煤业(25.230, -0.04, -0.16%)等石油石化、交通运输和煤炭板块龙头股的持仓市值增幅同样较大。

从持股数量来看，今年一季度北向资金对世纪华通(16.900, 0.08, 0.48%)（维权）增持3.31亿股，居所有标的首位。京沪高铁(4.950, -0.04, -0.80%)、徐工机械(10.610, 0.01, 0.09%)、华夏银行(7.260, -0.06, -0.82%)、中天科技(29.800, -1.60, -5.10%)、三一重工(20.660, 0.00, 0.00%)的北向资金增持数量均超过1亿股。若按北向资金持股比例测算，金海通(308.490, -6.69, -2.12%)、艾罗能源(117.850, 7.78, 7.07%)的北向资金持股比例分别提升5.98个百分点和5.96个百分点。源杰科技(1225.030, 96.85, 8.58%)、安集科技(265.270, -3.45, -1.28%)、梦百合(8.160, 0.17, 2.13%)等个股的北向资金持股比例增幅也位居前列。

展望后市，外资机构普遍判断，短期内A股市场“去风险化”进程或已接近尾声，中期估值修复值得期待。

瑞士百达资产管理在4月市场展望中指出，中东地缘冲突给投资者带来了较高不确定性，因此该机构在多数市场将股票配置调整回基准水平，但中国股票是例外。依托强劲的大宗商品储备、充足的替代能源供给以及有力政策支持，瑞士百达资产管理依然看好中国股市。

高盛近日发布研报称，继续维持对中国股市（A股和H股）的超配观点，并保持相关盈利与估值预测不变。

高盛首席中国股票策略分析师刘劲津在报告中表示，国际投资者对中国股票的关注度可能已升至近年来高位，背后主要源于外资对分散化配置的需求。市场普遍预期美元或进一步走弱、美国政策不确定性可能持续处于高位，同时美股估值也偏高。