千亿订单信披违规 容百科技及高管领罚950万元
每经记者|张宝莲 每经编辑|董兴生
因一份涉及超1200亿元巨额订单的公告被立案调查近三个月后，锂电池正极材料龙头企业容百科技(30.400, 1.45, 5.01%)（维权）（SH688005）收到了监管机构的最终处罚结果。
4月10日晚，容百科技发布公告称，因其与宁德时代(416.000, 26.01, 6.67%)（SZ300750）合作协议的信息披露存在误导性陈述，宁波证监局对公司及时任董事长兼总经理白厚善、时任董事会秘书俞济芸共计处以950万元罚款。上海证券交易所亦对公司、白厚善及俞济芸予以公开谴责。
同日，容百科技披露了2025年年度报告，公司业绩出现亏损。报告期内，公司实现营业收入122.67亿元，同比下降18.69%；归属于上市公司股东的净利润为-1.87亿元，同比大幅下降163.34%。
营收与利润双双下滑，主要原因是公司核心产品三元正极材料的销量面临阶段性压力。作为昔日三元材料领域的领头羊，容百科技正积极拓展磷酸铁锂、钠离子电池等多元化技术路径。然而，目前新业务尚处于初期发展阶段，未能完全抵消主营业务下滑对业绩造成的冲击，公司的转型之路充满挑战。
4月10日，容百科技同时收到了宁波证监局出具的《行政处罚决定书》和上海证券交易所下发的《纪律处分决定书》。两份文件均指出，公司于2026年1月披露的与宁德时代的《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》（下称《合作协议》）公告存在误导性陈述。
当时，容百科技在公告中声称，自2026年第一季度起至2031年，公司预计将向宁德时代在国内市场合计供应305万吨磷酸铁锂正极材料，协议总销售金额超过1200亿元。这一巨额订单金额接近容百科技2024年营收的8倍，立即引发了市场和监管机构的高度关注。
然而，监管调查发现，这份看似确定的千亿级大单，实际上存在多处与协议原文不符的情况。
第一，《合作协议》并未约定总销售金额，“超1200亿元”系公司自行估算，且未充分披露测算依据以及原材料价格波动等不确定风险。
第二，协议约定的采购量并非305万吨，而是不低于预测值305万吨的70%，且最终以供需双方后续签订的框架协议、年度或单笔采购合同为准，公司未披露这一重要的采购量下限。
第三，协议有效期至2030年12月31日止，而非公告所述的2031年。
第四，《合作协议》将容百科技满足综合竞争力要求（综合竞争力特指：同时满足政策要求、商务条件、产品质量、材料性能指标及产品交付时间与数量等条件）作为需方（宁德时代）履约的前提条件，但公告未予披露。
宁波证监局认定，容百科技的公告未能真实、准确、完整地反映合作协议内容，构成了误导性陈述。最终，宁波证监局决定对容百科技给予警告并处以450万元罚款；对时任董事长兼总经理白厚善给予警告并处以300万元罚款；对时任董事会秘书俞济芸给予警告并处以200万元罚款，合计罚款金额达950万元。上交所也对公司及相关责任人予以公开谴责。
在监管罚单落地的同时，容百科技也交出了一份不尽如人意的年度业绩报告。
4月10日晚间披露的2025年年报显示，报告期内公司实现营业收入122.67亿元，同比下降18.69%；归母净利润为-1.87亿元，较上年同期的盈利2.96亿元大幅下滑163.34%，这也是公司上市以来首次出现年度亏损。公司2025年度扣除非经常性损益后的归母净利润为-2.17亿元，同比降幅达188.96%。
对于业绩由盈转亏，容百科技解释称，主要原因是公司三元材料产品正处于升级换代阶段，销量面临阶段性压力，全年出货量约10万吨，同比有所下降。数据显示，2025年公司正极材料生产量为10.36万吨，同比下降24.55%；销售量为10.39万吨，同比下降14.62%；正极材料产品毛利率也从上年的9.34%下降至6.54%。
这一变化与电池市场偏好的转变有关。近年来，随着磷酸铁锂电池凭借成本优势和稳定性在动力电池市场占据主导地位，三元材料市场增速有所放缓。在此背景下，作为曾经的三元正极材料龙头，容百科技正加速向平台化企业转型，全面布局磷酸铁锂、磷酸锰铁锂、钠电等多元化技术路线。
此外，海外环境变化也对利润造成了影响。报告期内，容百科技在海外市场实现营收13.52亿元，尽管营收增长超过一倍，但毛利率为-1.24%，未能实现盈利。
年报显示，公司在战略性新兴业务上已取得突破性进展。例如，以全新工艺切入磷酸铁锂赛道，并与宁德时代签署长期采购协议；钠电正极材料成功实现产业化，与宁德时代达成合作，成为其钠电正极材料第一供应商；磷酸锰铁锂业务连续满产满销，自2025年第三季度起实现单季度盈利。
尽管转型方向明确且新业务取得了一定进展，但目前仍处于起步阶段，尚未能完全对冲三元材料业务下滑带来的冲击。公司表示，2025年前三季度业绩承受阶段性压力。第四季度，公司实现了单季度盈利，销量与利润环比同步增长，盈利能力正逐步恢复。