里昂微调特步国际目标价至5.5港元 重申“跑赢大市”观点
里昂发布研究报告指出，略微下调了对特步国际（01368）今明两年的营收预测，幅度在0%至1%之间，净利润预测则下调8%至12%。报告同时调整了估值基准，将目标市盈率倍数从10倍下调至9倍，相比同业存在30%的折让，因此目标价相应从6.3港元调整为5.5港元。该机构维持其“跑赢大市”的评级，并对其中长期增长前景保持积极看法，认为当前进行的业务调整未来将产生积极影响。
报告预测，特步集团在2026年的销售额将同比增长4.4%，增长动力主要源于产品创新和业务多元化，同时其核心特步品牌及旗下Saucony品牌将持续进行渠道优化。预计经营利润率将面临一定压力，同比可能下降1.8个百分点，至2026年预测的12.5%。主要原因包括特步计划在2026年收回约500家门店的经销权，这将提升其直接面向消费者（DTC）渠道的占比，此外门店搬迁及股份奖励计划等因素也会产生影响。
对于2026年第一季度，该行预计特步主品牌及Saucony的零售销售额将分别实现中单位数百分比及约25%的同比增长。
责任编辑：卢昱君
新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。
郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。
