中东局势趋稳助推美债，收益率跌至四月新低

得益于中东紧张局势趋缓，国债价格大幅上扬，各期限收益率下滑7至9个基点，促使10年期美债收益率跌至4.24%，创下一个月新低。此前德黑兰承诺在以黎停火期间开放霍尔木兹海峡，令布伦特原油价格跌破90美元关口。尽管市场对局势持续性保持警惕，但供应担忧的缓解有助于降低通胀预期，进而提振了对政府债券的强烈需求。

债市前端反应剧烈，两年期收益率跌破美联储3.75%的阻力位，触及3月18日以来的最低点。市场对今年宽松的押注升温，互换合约显示年底降息25个基点的概率升至60%。12月会议的宽松预期已从8个基点大幅跃升至15个基点，显示投资者正重新评估美联储在能源通胀降温背景下作出回应的速度。

不过，特朗普暂不解除封锁的表态令债市出现观望情绪，暗示地缘风险未消。部分投资者正密切关注停火能否持续，毕竟市场对中东新闻高度敏感。当前的国债走势反映出，即便局势微幅缓和，也会持续影响利率预期，市场正努力在改善环境与潜在波动风险之间寻找新的平衡。