光纤行业高景气将持续 韩林看好未来发展

近期，A股光纤光缆板块关注度不断提升。Wind数据显示，截至4月15日，光纤指数今年以来涨幅已超81%。光纤光缆板块的这一表现是否有基本面支撑？行业繁荣态势能否延续？对于这些投资者普遍关心的问题，长城数字经济混合基金经理韩林进行了深度解读。

针对光纤行业，近期多家券商研报分析，行业高景气或延续至2027年。对此，韩林表示，基本认可券商的判断，光纤行业的高景气或持续至2027年末，甚至在需求超出预期的情况下可能延长至2028年，这一轮价格上涨具备较强的持续性，主要支撑来自需求端的刚性与供给端的约束形成的持续供需缺口。

需求侧方面，AI算力基础设施建设是长期系统性工程，而非短期脉冲式投入，Meta、微软等海外巨头光纤采购订单已覆盖至2030年，国内智算中心、一体化算力网络、千兆光网建设持续推进，根据CRU数据，数据中心光纤需求占比可能快速提升至2027年的30%-35%，无人机等应用场景也带来一定增量，整体需求或不会快速回落。供给侧约束更为刚性，光棒新建产能需要18-24个月的建设周期，2026年行业几乎没有大规模新增产能释放，龙头企业汲取过去产能过剩引发价格战的经验教训，主动谨慎控制扩产节奏，优先保障高毛利产品产能，供给弹性极低，供需缺口在2026-2027年或将持续存在。

对于行业景气度与价格上涨持续性的判断，韩林指出，重点关注三类关键观察指标：需求侧关注AI服务器出货量、数据中心光纤招标量、运营商集采规模与价格，这些直接反映需求强度与落地进度；供给侧关注光棒产能利用率、新增产能投放节奏、G.652.D与高端光纤产能配比，可精准判断供给缺口变化；价格侧关注G.652.D裸纤市场成交价、G.657.A2等高端光纤价格、运营商集采中标价，实时验证涨价逻辑的持续性与强度。

关于价格上涨方面，韩林认为，普通G.652.D光纤价格已在100-120元/芯公里区间稳定，G.657.A2等高端光纤因需求刚性、供给有限仍有进一步上行空间，整体涨价趋势或延续至2026年末，2027年即使新增产能逐步释放，价格可能进入平稳高位运行阶段，不会出现大幅回落，行业彻底告别低价微利时代，有望进入合理盈利区间。

关于2027年后行业景气度能否延续，韩林表示，关键取决于光棒新增产能投放节奏与AI算力需求增速的匹配程度，只要需求增速持续高于供给增速，高景气就有望继续延续。

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责任编辑：杨赐

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