贝泰妮：战略转型见效 拟每10股派现3.5元

4月26日晚，云南贝泰妮(38.380, 1.50, 4.07%)生物科技集团披露了2025年及2026年一季度财报。财报显示，2025年公司营收达53.59亿元；归母净利润5.06亿元，微增0.53%；扣非后净利3.56亿元，同比大增48.22%。

据中国香料香精化妆品工业协会数据，2025年化妆品行业深度调整后回暖，市场规模超1.1万亿元，国货品牌占比57.4%，首次过半。行业由外延扩张转向价值竞争。在此背景下，贝泰妮凭借稳健财务，验证了战略转型的逻辑。

2025年销售结构调整，利润端企稳回升。2026年一季度，增长质量提升，营收11.18亿元，同比增17.84%；归母净利润6596.57万元，同比暴涨132.76%。

品牌矩阵多极支撑

进军医疗器械领域

研发是护城河。2025年研发投入2.52亿元，多年行业前列。截至2026Q1，备案24款新原料（行业领先），11款已应用。以青刺果、绿绒蒿为代表，构筑差异化壁垒，支撑薇诺娜、瑷科缦等产品。

研发成果转化，推动品牌矩阵梯度成长。从薇诺娜单极，演变为主品牌稳盘、子品牌破局、投资品牌补位的立体格局。

主品牌“薇诺娜”地位稳固。据Frost&Sullivan，其连续5年蝉联中国敏感肌护肤及防晒第一。2025年“双十一”，薇诺娜第9年跻身天猫美妆前十。

子品牌“瑷科缦”表现亮眼，营收从零到亿，跻身亿元俱乐部，同比增超100%。双十一获天猫国货新品牌榜第二。凭借“械妆联合抗衰”布局，在院线与家用市场均获认可。

2025年收购“初普”，为医美及家用美容仪领域铺路。

专家分析：薇诺娜做敏感肌，瑷科缦做专业抗老，薇诺娜宝贝做婴童，贝芙汀做AI祛痘，初普做院线美容仪。定位互补，形成梯度增长。

全球化布局纵深推进

积极践行股东回报

2025年出海战略从单品牌试水进入多品牌协同深耕，全球化纵深发展。

东南亚以泰国为基，薇诺娜自2024年5月进入，深度覆盖两大连锁及30余家医美诊所，线上全渠道渗透。业务正稳步延伸至澳洲、新马，样板具备可复制性。

欧洲靠科研与文化。主品牌通过展会及皮肤峰会展示“中国成分”实力。如2025年夏，携手《巴黎合伙人》登陆巴黎快闪店，特护霜与面膜成热销。

除业绩外，公司重视股东回报。2025年拟每10股派现3.5元（含税），总额1.47亿元。

（文章来源：证券日报）