花旗看好哔哩哔哩首季表现 维持买入判断

花旗在最新研报中表示，继续给予哔哩哔哩（BILI.US）美股目标价27美元，并维持“买入”评级，认为其广告业务增长动力强劲，有望继续带动后续盈利提升。该行预计，哔哩哔哩-W（09626）今年第一季度收入将按年上升7%至75亿元人民币，按非公认会计准则计算的经营利润约为5.53亿元人民币，整体大致符合市场预估。其中，广告收入预计同比增加26%，且仍具进一步增长空间，主要受益于广告场景不断拓展、AI带来的效率优化，以及用户消费能力提升。

考虑到季节性影响以及公司对AI投入逐步增加，花旗维持对其第一季度经调整经营利润率7.2%的预测。另外，数据显示，新游戏《三国：百将牌》在软启动之后，下载排名表现较为一般，但相信公司会在暑期临近时加大推广力度。