大基金或领投DeepSeek 估值或达450亿美元

5月6日，据多家媒体报道，国家集成电路产业投资基金（简称“国家大基金”）正与DeepSeek沟通首轮融资的主导事宜，外界预期其最终估值或将定在450亿美元左右。上证报记者第一时间通过多个权威渠道核实，消息人士表示，“双方确实在洽谈。不过，目前估值仍未最终敲定。”

该消息人士同时提到，“同时推进融资谈判的潜在投资方其实还有不少，除国家队外，也包括若干互联网头部企业以及其他类型的国资基金。”

不过其也强调，目前参与本轮融资洽谈的各家机构整体保持低调。对于这类头部企业的大额融资，各方通常态度更为谨慎，在最终方案落地前不太可能对外公开细节。因此，截至目前，本轮融资的最终投资机构名单仍未明确。

围绕DeepSeek目标估值的进一步上调，多位投资人向记者表达了类似观点：投资方的热度确实可能推高公司的目标估值，但至于最终会到多少，目前仍难以判断。“这个项目与其他创业案不同，虽然公司当前的商业化推进力度有限，但投资者依然看重它的成长潜力。现在更像是投资人追着梁文锋跑，看他最终会选择哪一方。”

同时，多位投资人分析指出，“最终投资方的阵容里，国资一定会发挥非常关键的作用。”

另外需要注意的是，4月24日，DeepSeek-V4预览版正式上线，并同步开源。该模型搭载全新注意力机制，不仅在长上下文处理能力上具备全球领先表现，还借助模型架构层面的颠覆式改进，为中国AI产业提供软硬协同、并走向自主可控的高质量发展路径。

业内人士认为，DeepSeek借V4版本集中发力，不仅刷新行业技术上限，也打破了市场中既有的认知框架，同时进一步巩固其在国产大模型赛道的核心研发地位，促使资本对其价值的认可持续增强。数周前谈判初期外界估值约为200亿美元，而当前已有翻倍迹象。

公开信息显示，DeepSeek（深度求索）成立于2023年7月，由幻方量化孵化，创始人为浙大校友梁文锋。此前公司的研发资金主要依托幻方量化的内部支持。

在融资消息被披露后，DeepSeek近期还完成了关键的股权调整。工商信息表明，2026年4月27日，公司注册资本从1000万元增至1500万元。梁文锋通过增资使直接持股比例由1%提高到34%；原大股东宁波程恩企业管理咨询合伙企业的持股比例由99%被稀释至66%。完成调整后，梁文锋通过直接与间接持股合计控制公司约84.29%股权，从而进一步强化绝对控制权。据媒体报道，知情人士还透露，梁文锋在本轮融资中也可能以个人名义出资。

记者进一步从知情人士处获悉，本次融资主要用于应对日益激烈的行业竞争以及由此带来的潜在人才流失。资金将重点投入算力资源扩充、提升薪酬以留住顶尖人才，并为大模型后续持续研发及大规模部署提供保障。

当下，国内大模型赛道涌入大量强势玩家，竞争格局愈发拥挤。一方面，字节跳动、百度、阿里、腾讯、小米等互联网科技巨头纷纷加码大模型自研，依托资金实力、海量算力与生态场景优势不断推进模型迭代，并以高薪吸引与争抢核心人才；另一方面，月之暗面、智谱AI、MiniMax、百川智能、面壁智能等头部AI独角兽也迅速崛起，技术迭代速度快、商业化落地进程加快，与DeepSeek形成正面、贴身竞争。

从全球竞争维度看，OpenAI、Anthropic、Google构成海外第一梯队，凭借充足融资、顶尖技术以及覆盖全球的生态体系，对DeepSeek形成技术、资本与人才三方面的综合压制。

公开资料显示，国家大基金是依据2014年国务院印发的《国家集成电路产业发展推进纲要》设立的国家级战略性产业投资基金，采用市场化募集、专业化管理的模式，分三期布局集成电路全产业链。一期于2014年设立，总规模1387.2亿元；二期于2019年设立，规模2041.5亿元；三期于2024年正式设立，注册资本3440亿元，是目前国内规模最大的国家级产业投资基金。