券商入列315家公司前十大流通股东 资金达715.59亿元

Wind资讯显示，截至一季度末，已有50家券商出现在315家A股上市公司（下称“重仓股”）的前十大流通股股东名单中。按一季度末收盘价测算，相关持仓市值合计为715.59亿元。

此外，记者梳理发现，券商在一季度合计新进持有127只重仓个股、增持69只重仓个股。从配置方向看，机械、化工等板块，以及银行、石化等高股息类标的成为重点配置对象。

配置兼顾防御与成长

观察上述315只券商重仓股的行业分布，机械行业共30只，数量位居首位；其后为化工行业，重仓股数量为25只。硬件设备、汽车与零配件、医药生物三个行业的重仓数量分别为22只、21只、18只。

从持仓市值看，券商持仓规模居前三的重仓股均为金融股。其中，华泰证券(19.110, -0.22, -1.14%)对江苏银行(11.290, 0.08, 0.71%)的持仓市值达到100.84亿元；中信证券(26.950, -0.28, -1.03%)对中信建投(22.920, -0.18, -0.78%)的持仓市值为82.12亿元；财通证券(8.400, -0.12, -1.41%)对永安期货(14.820, 0.04, 0.27%)的持仓市值为60.45亿元。与此同时，新易盛(551.670, -11.83, -2.10%)、牧原股份(43.510, -0.56, -1.27%)等行业龙头也进入券商“视野”。例如，中信证券持有新易盛561.77万股，持仓市值24.88亿元；中信建投持有牧原股份3859.23万股，持仓市值16.1亿元。

在上述新进持有的127只重仓股中，捷成股份(6.040, -0.03, -0.49%)、海峡环保(7.440, -0.03, -0.40%)、双欣材料(16.350, 0.41, 2.57%)这3只个股均获得2家券商新进持有。从市值层面，国信证券(10.750, -0.06, -0.56%)新进持有中国石化(5.220, -0.05, -0.95%)2.35亿股，截至一季度末持仓市值13.84亿元；东吴证券(8.260, 0.09, 1.10%)新进持有成都银行(18.870, -0.06, -0.32%)5453.06万股，截至一季度末持仓市值9.34亿元。

在增持的69只重仓股中，济川药业(28.620, 0.26, 0.92%)与苏泊尔(47.410, 0.10, 0.21%)均获得2家券商增持；中南传媒(11.560, 0.12, 1.05%)、中国广核(4.680, 0.04, 0.86%)、天地科技(5.670, 0.00, 0.00%)等个股被增持数量超过1000万股。

“一季度券商重仓股的行业分布以及调仓方向，体现出防御与成长兼顾的特点。”巨丰投资首席投资顾问张翠霞在接受《证券日报》记者采访时指出：一方面，考虑到市场利率中枢下行，部分券商对石化、银行等高股息标的进行增配，有助于获取相对稳健的收益并提高对市场波动的承受能力；另一方面，券商也在机械、化工、汽车零配件等制造业相关领域加大布局，反映出机构对产业升级及细分赛道机会的重视。总体来看，券商资金配置在高股息资产与制造板块之间实现了一定平衡，在满足短期防御需求的同时，也兼顾中长期的盈利弹性。

加速推进自营业务转型

资本实力更强的头部券商，通常重仓股持有数量更多，且调仓换股更为频繁。例如，截至一季度末，中信证券共持有37只重仓股，其中，华通线缆(43.680, -0.31, -0.70%)、湖南黄金(30.510, 0.11, 0.36%)等17只个股为一季度新进入持仓；广发证券(20.960, -0.21, -0.99%)持有33只重仓股，捷成股份、诺德股份(11.070, -0.22, -1.95%)（维权）等21只个股属于一季度新进持有。

券商重仓股的调仓布局，与其第一大收入来源自营业务的运行情况密切相关。今年一季度，券商自营业务整体走势向好，43家A股上市券商合计实现自营业务净收入567.42亿元，同比增长16.73%。

与此同时，业内机构之间自营业务的表现差异较为明显。43家上市券商中，仅21家在一季度实现自营业务净收入同比增长。头部券商凭借投研能力与更灵活的调仓策略，自营业务整体收益改善；部分中小券商同样展现出较强的业绩弹性，例如财通证券、中原证券(4.070, 0.00, 0.00%)、财达证券(6.450, 0.02, 0.31%)的自营业务净收入同比增速均超过100%。另外，也有20家券商未能实现自营业务净收入同比增长；同时有2家券商的自营业务出现亏损。

对此，盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧对《证券日报》记者表示：“券商自营业务的表现，往往与市场行情走势高度相关。去年以来，股市与债市走势出现分化，券商自营业务既有机遇也面临挑战。在市场波动较为显著的环境下，券商需要及时衡量持仓组合的风险收益比，并灵活调整权益类、固收类等资产配置比例，避免过度集中在单一行业；同时，还应加快从传统的方向性投资，向客户需求驱动的资本中介业务转型，以提升收入来源的多元性与稳定性。”

为更好应对市场波动与行业竞争，各家券商正加速探索自营业务转型方向。例如，申万宏源(4.740, -0.01, -0.21%)自营业务坚持去方向性改革，持续推进多资产投资转型与资产配置结构优化，同时进一步发挥投研优势，打造“衍生品+N”综合服务链，从而增强核心竞争力。西部证券(7.210, -0.01, -0.14%)则重点深化OCI策略（指配置以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产），以此提升投资研究判断能力，并持续向“投资业务+客需业务”双轮驱动转型。

责任编辑：尉旖涵

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