重磅！美联储推迟降息，时间表生变

据美银预测，美联储或将推迟降息，直至2027年下半年。

5月8日，美国劳工部公布最新数据，4月新增非农就业岗位达11.5万个，虽高于市场预期的6.5万，但较3月修正后的18.5万有所回落。

从行业看，医疗保健、运输仓储及零售业成为拉动就业的主力。建筑业与休闲酒店业已连续两个月保持增长，经济学家认为数据中心建设热潮将支撑今年建筑业用工需求。信息部门就业人数则连续第16个月下滑，微软、Meta等科技巨头为抵消AI投入成本，正在裁员。

当日公布的修正数据还将2月新增就业岗位由13.3万上调至15.6万，3月数据由17.8万上调至18.5万。

数据显示，4月美国失业率维持在4.3%。失业时间不足5周的人数环比增加35.8万至249.6万，长期失业人数则微增1.2万至183.3万。

4月美国平均时薪为37.41美元，环比上涨0.2%，同比上涨3.6%，增速均不及预期。

“美联储传声筒”Nick Timiraos指出，美国6个月平均招聘人数升至55000个职位，创2025年5月以来新高。这一数据为美联储在未来维持利率不变提供了依据。

美联储前副主席Roger Ferguson表示，强劲的劳动力市场意味着美联储需更专注于遏制高通胀。即便霍尔木兹海峡局势缓解，美国通胀恐难大幅改观。若美联储在年底前加息，投资者无需感到意外。

芝加哥联储主席Austan Goolsbee认为，尽管通胀令人担忧，但就业市场展现出稳定性，目前虽不算理想但也还算稳健，“没有太多证据显示就业市场崩溃”。他强调，当前不能仅将降息作为唯一的政策选择。

Goolsbee补充道，美联储另一使命——控制通胀的表现也不尽如人意，且近期有走偏迹象，目前尚难断定价格压力最终会演变到何种程度。

根据美银最新预测，受高通胀及良好就业增长态势影响，美联储将推迟降息，直至2027年下半年。

此前美银曾预测美联储今年9月和10月各降息一次，彼时基于特朗普提名Kevin Warsh接任鲍威尔的预期，认为其将引导宽松政策。如今经济形势变化，该观点已发生转变。

美银经济学家在5月8日的报告中指出：“我们不再预期美联储今年会降息。”他们还提到，伊朗战争、关税及人工智能兴起等多重冲击因素，让利率预测变得更为困难。

BBH首席投资策略师Scott Clemons表示：“显而易见的是，美联储完全可以保持耐心。目前经济层面没有任何理由要求其进一步降息。”

此前，芝商所美联储观察工具显示，2027年下半年之前降息的可能性已低于50%。

根据联邦基金利率期货定价，交易员几乎完全排除了2031年4月之前降息的可能，并开始计入未来几年进一步加息的预期。

4月29日，美联储决定维持3.5%-3.75%的利率区间不变，连续第三次维持利率，符合市场预期。

然而，围绕当天的政策声明，美联储FOMC出现了自1992年以来最严重的分歧：12人中8票赞成，4票反对。除理事Stephen Milan支持降息25个基点外，克利夫兰、明尼阿波利斯和达拉斯联储主席虽支持维持利率，但因反对声明中的宽松倾向而投了反对票。