保时捷甩卖布加迪背后：利润崩塌超九成

大众集团旗下的保时捷于两周前正式公告，已与买方签订转让旗下顶级超跑品牌布加迪股份的协议，交易有望在年内正式收官。

昔日被大众集团捧为“掌上明珠”的布加迪，缘何转瞬沦为“烫手山芋”？

彭博社消息称，该项资产整体估值接近10亿欧元（折合80亿元人民币），保时捷通过此次出售预料能回收约5亿欧元资金。保时捷首席执行官骆明楷称，这反映了企业集中火力主攻主营业务的战略转向。直白而言，即保时捷当前资金链承压。根据保时捷3月公布的2025年度财务报告，全年营收由2024年的400.8亿欧元滑落至362.7亿欧元，跌幅达9.5%；经营利润更从56.4亿欧元跳水至4.13亿欧元，缩水幅度高达92.7%。换言之，对保时捷而言，眼下最紧迫的并非品牌叙事，而是实打实的盈利与现金。

连保时捷都认定“不值当”的资产，何以仍有买家趋之若鹜？

谜底可能藏在收购方的身份之中。HOF Capital系一家立足纽约的风投机构，其投资组合涵盖OpenAI、Anthropic、SpaceX及Neuralink等一众全球尖端科技企业。这暗示着，布加迪今后的价值支点或不再局限于传统超跑范畴，而将演变为科技、资本与顶级消费图腾的深度融合。本次跨国财团的首要金主，是源自阿联酋阿布扎比的BlueFive Capital。彭博社分析，此项交易再度印证，在世界能源结构深刻变革的当下，中东资本正不断增持科技、奢侈品等全球性核心资产，加速构建“后石油时代”的战略投资格局。