沪铝库存达六年峰值但补库需求仍存 11日行情或稳中运行

长江铝价alu.ccmn.cn短评：美股上扬配合美元疲软走势，隔周伦铝小幅收高0.34%；停火局势不稳且中东地区铝产能恢复缓慢，沪铝(19740, -155.00, -0.78%)库存升至六年高位但低位补货持续，今现铝走势或相对平稳。

【铝期货行情】：美股上涨及美元疲软推动下，隔周伦铝小幅上扬，最新收盘3502美元/吨，上涨12美元，涨幅0.34%，成交量16256手，减少615手，持仓量670648手，减少6232手。周五晚间沪铝高开后快速下滑，尾盘偏弱整理；主力月2606合约收盘24380元/吨，下跌40元，跌幅0.16%。

伦敦金属交易所（LME）5月8日伦铝最新库存数据为355775吨，较前一交易日减少2450吨，降幅0.68%。

长江铝业消息：5月8日现货市场，长江A00铝锭报价24220元/吨，上涨170元；广东A00铝锭报价24060元/吨，上涨190元。

宏观方面，上周油价整体下跌超7%，但周初布伦特原油(607, -8.60, -1.40%)一度冲高至115美元/桶，美原油接近107.50美元/桶，盘中震荡走势反映市场在美伊冲突与停火预期间的矛盾心理。特朗普虽表示停火协议"仍有效"，但上周五再度向伊朗发出"放弃核野心"通牒；伊朗外长则指责美国"阻碍外交进程"，同时伊朗议会正推进霍尔木兹海峡管控立法——该海峡承担全球20%石油运输，其管控加强将直接冲击大宗商品供应安全。美国4月非农就业新增11.5万（远高于预期6.2万），3月数据修正至18.5万，失业率保持4.3%，就业市场强劲支撑美联储"维持利率不变"预期。不过，美股上涨、美元指数下滑利好金属需求，伦铝走势偏强。

国内方面，工信部等八部门联合发布《"人工智能+制造"专项行动实施意见》，明确到2027年打造100个工业高质量数据集、推广500个典型应用场景，政策将原材料行业作为重点，聚焦算力基建、智能装备等方向，为金属材料带来新增需求；5月6日"模数共振"行动再次启动，加速AI在制造业应用，进一步利好铝消费。

产业层面，美伊冲突再起导致霍尔木兹海峡通航受阻，中东铝锭积压、停产产能短期难恢复，供应短缺预期持续支撑铝价。但国内电解铝产能小幅增加，传统旺季过后需求有走弱预期，节后下游复工滞缓；截至5月8日，上期所铝库存已连续20周累积至49.27万吨（创6年高位），对铝价形成压制。此外，汽车市场增速放缓、光伏产业阶段性萎缩，铝加工细分行业开工率整体疲弱。不过，铝价连续三周收跌，刺激下游逢低接货增多，国家电网投资高增速、"人工智能+"专项行动开启及新能源车需求尚可，仍对铝价形成支撑。

对于后市，ccmn认为，当前停火协议脆弱、中东铝产能短期难修复，沪铝库存虽处6年高位但逢低补货需求仍存，预计今日现货铝价波动有限，价格区间24100-25200元/吨。

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