中信建投期货：6 月 5 日工业品晨间策略
铜：市场氛围冷淡，铜价呈现弱势整理 周四夜间沪铜 (78500, -860.00, -1.08%) 主力合约震荡收报 106320 元，伦铜价格徘徊在 1.39 万美元关口。 宏观面中性。美国芯片龙头营收指引未达预期，叠加 AI 泡沫担忧及贸易政策不明朗，市场风险偏好下降。然而，美国上周初请失业金人数达 22.5 万，6 月挑战者裁员数高达 9.7 万，远超预期，就业市场降温缓解了加息忧虑。 基本面中性偏多。上期所铜仓单昨日减少 536 吨至 9.5 万吨，LME 铜库存下降 2575 吨至 37.9 万
长江有色：高库存与淡季拖累 铝价恐将走低
长江有色金属网 长江铝价 alu.ccmn.cn 简评：地缘局势缓和缓解铝供给中断担忧，隔夜伦铝下跌 0.72%；沪铝(19740, -155.00, -0.78%)高库存持续施压，现货保持贴水，高铝价及淡季消费抑制需求，今现铝或下跌。 【铝期货市场】：地缘局势缓和缓解铝供给中断担忧，，隔夜伦铝震荡偏弱，最新收盘报价 3671 美元/吨，收跌 27 美元，跌幅 0.72%，成交量 18627 手减少 4350 手，持仓量 668796 手减少 828 手。晚间沪铝开盘跳水，随后今日窄幅区间震荡运行；主力月
国内需求疲软库存高企，15日铝价或承压下行
长江铝价alu.ccmn.cn短评：中美高层会晤带来利好，刺激市场风险偏好回升，隔夜伦铝继续上扬0.21%；海外能源危机进一步推高短缺担忧，国内铝企产能虽达峰值但利润尚存，预计今日现货铝价将走低。 【铝期货市场】：中美会晤提振情绪，伦铝在低位整理后反弹，最新报价3659美元/吨，上涨8美元，涨幅0.21%，成交量23176手减少11203手，持仓量672237手减少522手。晚间沪铝(19740, -155.00, -0.78%)表现疲软，低于外盘；主力2606合约收于24700元/吨，下跌175元，跌幅
中东局势致铝供应链断裂 14 日沪铝或迎大涨
长江铝价 alu.ccmn.cn 简评：特朗普率商界代表团访华提振市场信心，隔夜伦铝飙升 2.14%；中东对峙致使海峡封锁，海湾电解铝供给中断，国内出口形势好转支撑现货走强，预计今日现铝价格上扬。 【铝期货盘面】：特朗普携商界人士访华激发乐观情绪，隔夜伦铝强势拉升，涨幅可观，最新收盘报 3651 美元/吨，上涨 76 美元，升幅 2.14%，成交量 34379 手增 18007 手，持仓量 672759 手增 2473 手。晚间沪铝(19740, -155.00, -0.78%)受外盘强势带动表现坚挺，盘
沪铝偏强运行 市场成交偏淡
CCMN国际市场：今日伦铝呈现偏强态势，LME三个月北京时间15：04报于3515.5美元/吨，较上一交易日结算价涨13.5美元/吨，涨幅0.39%。国内期货：今日沪铝主力月2606合约高开走强，午后涨幅略有收敛；开盘价报24450元/吨，盘中最高24765元/吨，最低24360元/吨，昨日结算24420元/吨，尾盘收至24525元/吨，涨105元，涨幅0.43%；沪铝主力月2606合约全天成交量226829手增加36751手，持仓量291145手增加3935手。CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格
沪铝库存达六年峰值但补库需求仍存 11日行情或稳中运行
长江铝价alu.ccmn.cn短评：美股上扬配合美元疲软走势，隔周伦铝小幅收高0.34%；停火局势不稳且中东地区铝产能恢复缓慢，沪铝(19740, -155.00, -0.78%)库存升至六年高位但低位补货持续，今现铝走势或相对平稳。 【铝期货行情】：美股上涨及美元疲软推动下，隔周伦铝小幅上扬，最新收盘3502美元/吨，上涨12美元，涨幅0.34%，成交量16256手，减少615手，持仓量670648手，减少6232手。周五晚间沪铝高开后快速下滑，尾盘偏弱整理；主力月2606合约收盘24380元/吨，下跌
中信建投：5月8日工业品市场早报
铜：非洲湿法冶炼成本增加，铜价维持高位震荡 周四夜盘沪铜主力震荡下行至10.27万元，伦铜回落至13320美元附近。 宏观层面中性。昨日美国打击伊朗南部，且伊朗对美方提议尚未定论，受地缘局势反复、美联储加息预期不明以及贸易政策不确定性影响，市场避险情绪升温。 基本面中性偏多。上日上期所铜库存减少558吨至9.2万吨，LME铜库存增加600吨至39.8万吨。据SMM数据，刚果金6月硫磺到港价约1800美元，受高酸价影响，当地某湿法铜厂已降低产能。 整体而言，地缘局势不稳、霍尔木兹海峡管控及供应收缩压力并存，
中东缓和下铝库存承压检验
关键数据 铝现货方面：SMM数据显示，华东A00铝价24530元/吨，较上一交易日上涨140元/吨；华东铝现货升贴水为-90元/吨，较上一交易日变化-10元/吨。中原A00铝价24460元/吨，现货升贴水较上一交易日持平至-160元/吨；佛山A00铝价录得24330元/吨，较上一交易日上调160元/吨，升贴水则由上一交易日变化10元/吨至-290元/吨。 铝期货方面：2026-05-06日沪铝（19740，-155.00，-0.78%）主力合约开盘24705元/吨，收盘24730元/吨，较上一交易日持平；
中信建投期货：5月6日工业品早报要点
铜：中东局势反复，铜价承压后转入整理 隔夜外盘铜价走势呈现先弱后强的节奏，最终基本把假期期间的跌幅回补，伦铜重新站上1.31万美金附近。 宏观层面偏中性。假期内伊朗向特朗普递交了新的提案，但特朗普未认可；在停火协议后双方首次出现交火，中东局势依旧偏紧。与此同时，美国4月ISM服务业PMI回落至53.6，低于市场预期，经济端存在进一步走缓压力。 基本面同样偏中性。库存方面，全球铜库存降至约118.5万吨：其中境内铜库存持续去化至23万吨；LME铜库存上升至39.87万吨；COMEX铜库存增加至55.8万吨。
铝价高位拉扯：海外供给偏紧支撑，国内库存高企施压，能否再上台阶？
行情回顾：2026年4月27日，沪铝(19740, -155.00, -0.78%)主力（2606合约）盘中上探后回落，最终报收24855元/吨（-0.36%），未能有效站上2.5万元整数位。盘面延续“外强内弱”特征——伦铝在中东供应中断预期托底下，于3600美元附近保持强势；而沪铝受到国内接近150万吨的高库存压制，反弹动能不足。即便氧化铝因矿端扰动出现回升，铸造铝端需求仍偏弱，多空线索交错下，铝价短期难以走出趋势性突破，预计仍在24000-25500元/吨区间内高位整理。 一、 盘面解析：上冲乏力回落
长江有色：22日铝价企稳回升 高位成交显现压力
国际市场动态：今日伦铝呈现强势上行态势，LME三个月期铝北京时间15：06报于3565.5美元/吨，较上一交易日结算价上升34.5美元/吨，涨幅达0.98%。 国内期货市场：今日沪铝(19740, -155.00, -0.78%)主力月2606合约早盘区间偏弱整理，午后实现强势拉升，价格重心重新回到25000元/吨水平；开盘价报25030元/吨，盘中最高触及25130元/吨，最低探至24885元/吨，昨日结算价格25000元/吨，尾盘收至25060元/吨，上涨60元浆幅0.24%；沪铝主力月2606合约全
沪铝连跌两日 库存压力凸显 美伊局势成焦点
在地缘政治风险减弱及国内库存持续累积的双重压力下，铝价已连续两天下跌，但海外供应缺口及成本支撑依然存在，预计短期内沪铝将维持高位震荡态势，需密切关注美伊第二轮谈判的动态以及国内库存拐点的出现。 4月21日，国内铝锭现货市场继续走弱。长江有色市场A00铝锭平均价格报24660元/吨，较前一日下跌250元/吨，降幅约1.00%，已连续两日累计下跌480元/吨。南海有色市场国产A00批售均价报24760元/吨，下跌280元/吨，降幅约1.12%。上海现货A00铝锭报价24650—24690元/吨，均价24670
宏观偏谨慎叠加供应扰动 铝价10日或震荡偏强
长江铝价alu.ccmn.cn简评：美国PCE环比数据符合市场预期，使宽松降息预期受到约束，隔夜伦铝下跌0.79%；国内旺季消费回暖偏慢，社会库存继续累积带来压力，今日现货铝价预计波动空间有限。 【铝期货市场】：美国PCE环比表现符合预期，令市场对宽松利率的期待有所降温，隔夜伦铝维持偏弱整理，最新收盘报3448美元/吨，下跌27美元，跌幅0.79%，成交量25765手，减少4253手，持仓量673388手，减少1882手。晚间沪铝(19740, -155.00, -0.78%)低开后走强，盘面整体偏强运行
4月10日工业品期货早评要点
铜：停火细节仍有分歧，铜价维持震荡格局 周四夜盘沪铜(78500, -860.00, -1.08%)主力合约震荡收高至9.8万元上方，伦铜上行至12700美元一线。 宏观层面偏中性。美国2月核心PCE同比增速回落至3%，与预期一致，但仍明显高于美联储2%的长期目标，中东冲突发生前美国通胀黏性就已较强。美伊谈判临近，双方围绕停火条件仍存分歧，市场观望氛围较浓。 基本面同样偏中性。昨日上期所铜仓单减少6189吨至17.9万吨，LME铜库存下降1825吨至38.3万吨，SMM中国铜主要社会库存减少2.4万吨至3
4月9日工业品期市早间观点
铜：地缘因素反复，铜价维持高位震荡 隔夜沪铜(78500, -860.00, -1.08%)主力上涨逾1%至98330元，伦铜收于12321美元。 宏观层面偏中性。以色列对黎巴嫩展开大范围打击，伊朗再次封锁霍尔木兹海峡并拟对通行船只收取费用。货币政策方面，3月FOMC会议后，美联储内部更倾向于在战争影响阶段按兵不动。 基本面同样中性。昨日上期所铜仓单减少5202吨至18.6万吨，LME铜库存增加6500吨至38.5万吨。日本泛太平洋铜业预计2026、2027财年精铜产量同比提升3.3%，主要受电力需求增长