绿光资本艾因霍恩在Sohn大会力推两只医疗股，直指估值严重偏离

绿光资本创始人David Einhorn周二在纽约Sohn投资大会上发表演讲，重点推荐Acadia Healthcare和Centene两家医疗健康企业，认为市场对这两家公司的悲观情绪已严重过度，当前估值处于"显著错误"的区间。

Acadia Healthcare：暴跌后的反弹契机

Einhorn在演讲中深入阐述了对Acadia Healthcare的投资逻辑。该股过去几年从80美元重挫至13美元，但他认为这恰恰创造了绝佳机会。"如果80美元是错误的价格，那么13美元同样是错误的价格，"Einhorn直言不讳，"未来几年即使股价回升至跌幅的一半，也完全在情理之中。"

Acadia是美国最大的行为医疗保健服务供应商之一，运营着超过275家精神科医院和住院治疗中心，每日服务超过84，000名患者。公司最新财报显示，第一季度营收8.288亿美元，同比增长7.6%，调整后EBITDA达1.442亿美元，均超出公司指引上限。尽管业绩表现亮眼，该股仍因市场对行业政策风险的过度担忧而持续承压。

Einhorn此前已通过绿光资本大幅增持Acadia，第四季度持仓增加超过150%，总持仓价值约5800万美元。

Centene：政策红利下的盈利复苏

Einhorn同时看好健康保险公司Centene。他认为，随着Medicaid和ACA Marketplace费率在2026年向成本趋势回归，公司利润率有望显著修复。管理层已公开指引2026年调整后每股收益目标超过3.40美元，较2025年增长约40%。

Centene最新季报显示成绩斐然：调整后每股收益3.37美元，远超市场预期80%；总营收499亿美元，同比增长7.1%。公司同时将全年调整后EPS指引从3.00美元上调至3.40美元以上。首席执行官Sarah London推行的"价值大于数量"战略已见成效——剥离非核心资产、优化运营结构、降低债务负担，第一季度即完成10亿美元的债务削减。

Einhorn在过去三个季度持续加仓Centene，截至第四季度末已持有超过260万股，较第三季度增加约70%，目前已成为其投资组合中的重要标的。

Sohn大会的历史舞台

今年的Sohn大会于5月12日在纽约林肯中心爵士厅举行，这已是Einhorn第多次重返该讲台。作为以逆向投资著称的对冲基金经理，他过往在Sohn大会上推荐的股票往往引发市场的强烈关注。

估值修复的双重引擎

Einhorn在演讲中强调，这两家医疗保健企业均处于类似的估值错配状态——市场过度关注短期负面因素，却忽视了基本面的实质性改善。对于Acadia，催化剂在于运营效率提升和新开合资医院的逐步爬坡；对于Centene，盈利修复则来自费率的周期性回归和管理层严格的自救措施。