A股市场新变局，私募圈现“隐形巨鲸”

来源：资事堂

作者：崔峻阳

编辑：袁畅

目前A股市场最具话语权的机构究竟是谁？

那些代表“国家意志”的超大型国企投资机构、社保基金、大型保险集团、大型公募基金、顶尖外资及量化机构。

然而，如今多出了一种类型——超大型私募基金。

依据对2025年底公募ETF持有人的穿透数据，顶级私募机构开始在相关产品上集体、批量地大额布局，领头者的持仓规模已达近百亿元级别。

鉴于公募产品的披露规则，这通常意味着这些机构拥有远超披露规模的持有量，与现有超大型机构并驾齐驱，成为市场的领头羊。

当大多数投资者仍紧盯北向资金的流向和公募基金的调仓细节时，私募圈内部已悄然掀起了一场“风暴”。

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“隐形巨鲸”登场

2025年基金年报披露，一家名为“北京诚旸投资有限公司”（简称“诚旸投资”）的私募机构悄然浮出水面，成为ETF市场最重要的私募投资者。

第三方数据统计表明，诚旸投资的身影至少出现在21只ETF的前十大持有人名单中，持仓数额惊人。

根据中信建投的研究数据，截至2025年底，共有193家私募机构现身390只ETF的前十大持有人名单，合计持有份额约145.32亿份，其中诚旸投资以78.76亿份位居榜首——占据了半壁江山。

梳理发现，诚旸投资的持仓品种非常广泛，既包括沪深300、中证500、创业板等代表性宽基ETF；也覆盖了芯片、数字经济、消费电子、机器人等科技类ETF，后者也是今年涨幅最大的板块。

此外，该机构还持有有色金属、稀土等资源类ETF，以及恒生互联网、恒生中国企业、恒生消费等港股方向ETF，甚至还包括游戏、证券等ETF。

无论是从持仓数量、资产规模，还是配置方向来看，都暗示了一种可能性：

该机构对市场的影响力极其深远。

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底细何在？

横空出世的诚旸投资，凭借百亿级持仓霸榜ETF市场，在投资圈引发广泛关注。

据基金业协会备案信息，诚旸投资成立于2017年，2020年8月完成私募管理人备案，目前管理规模突破100亿元——这是目前私募备案的最大口径，并非实际管理金额。

作为第三方观察者发现，这家看似低调的私募背景深厚，实际控制人为中国诚通控股集团有限公司。

官方资料显示：诚通集团成立于1992年，由原国家物资部直属企业合并组建，曾承担国家重要生产资料指令性计划的收购、调拨、仓储、配送任务。

2005年，国资委确定中国诚通为国有资产经营公司试点。目前，该央企定位为“国有资本流动重组、布局调整的市场化运作专业平台”。

换言之，诚旸投资并非普通二级市场私募，而是股东实力雄厚、可能肩负国有资产保值增值使命的机构。

此外，诚旸投资法定代表人王伶俐曾任诚通集团股权管理部总经理，拥有深厚的国资股权运作背景。

这也解释了为何诚旸投资能短时间内调动巨资在各大ETF中从容布局，因其背后确实是中国资本市场最具实力的“央企航母”。

03

布局释放“信号”

细分诚旸投资持仓结构，宽基指数占据绝对核心地位。

截至2025年末，诚旸投资重点持有的宽基指数标的包括4只沪深300ETF、3只中证500ETF和1只创业板ETF。

以业内规模最大的三只沪深300ETF（华泰柏瑞、易方达、华夏）为例，诚旸投资年末现身四次，持有总额近6亿份，金额不亚于头部险资机构。

暴露的账户显示，诚旸投资旗下包括诚旸灵活配置、诚旸智能配置、诚旸1号、诚旸2号、诚旸战略新产业等多个账户。

这暗示另一种可能：受披露限制，目前公布的金额仅为“冰山一角”，其实际持仓远超公布数。

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对市场潜在影响力深远

这种“广撒胡椒面”的布局策略，与历史上的类平准基金及大型险资思路非常相似。

考虑到诚旸投资的强国资背景及其百亿级持仓体量与中央汇金等机构同时现身，该机构可能承担的职能引人猜想。

这一现象释放清晰信号：随着长线资金入市，承担“稳定职能”的机构概念扩容——资本市场稳定力量增强。

当“国有色彩”资金大举进驻宽基ETF时，也代表着ETF在市场稳定体系中地位不断提升。

简单来说，宽基ETF像装满各行业龙头的“超级果篮”，买入等于一键买入中国经济核心资产，对市场形成“托底”，提振投资者长期信心。

这种思路正被越来越多长线机构接受。

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货币基金里的“私募新贵”

除了国资色彩浓厚的诚旸投资外，2025年ETF持有机构中，还冒出一位备受关注的投资机构。

持仓规模第二的是恒毅持盈（深圳）私募，持有份额19.63亿份，仅次于诚旸投资。

观察发现：恒毅持盈策略与诚旸不同，聚焦货币型ETF。

数据显示：该私募现身银华日利、华宝添益前十大持有人名单，其中银华日利规模破700亿。

这种布局表明，恒毅持盈将货币ETF作为庞大资金的“蓄水池”，兼顾流动性与收益。

这家私募背景深厚。资料显示，恒毅持盈由平安保险集团全资设立，2025年8月备案。全职员工仅5人，规模破百亿，仅备案一只产品。

这种“极简”团队与“巨量”资金，是险资系私募典型特征。

险资系私募此前被证实具备天量资金潜力。如新华、国寿合资的鸿鹄基金（国丰兴华），规模或破1000亿。

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丰富的“马甲”与战略意图

有趣的是，银华日利ETF持有人名单中，恒毅持盈与诚旸投资双双现身。

这反映出无论是产业央企还是险资背景的“新国家队”，都在通过高流动性工具储备弹药，静待机遇。

值得一提的是，大型上市保险集团旗下证券类私募已成私募版图重要力量。此前最耀眼的代表是国寿、新华合资的鸿鹄基金，已强势进入多家大盘蓝筹核心股东阵营。

另一有趣发现：这种“险资魅影”在银华日利ETF中，映射在“北京乐溪私募基金”身上。

该私募持有738万份，结合去年12月净值，持仓7.38亿元。

关键是：乐溪资产ETF持仓私募排名第三。法定代表人杨扬曾任泰康资产权益投资部股票投资董事总经理（2002-2015）。

这里引发重要疑问：无论是恒毅持盈还是诚旸投资，敢砸数十亿进货币基金这种“囤积弹药”的防御姿态，是否是为未来市场大级别反转积蓄力量？

责任编辑：杨红卜

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