奥图股份撤单一月即重启：一年三次差错审计屡换，高毛利低研发引疑

出品：新浪财经上市公司研究院

作者：IPO再融资组/图灵

近日，奥图股份再次递交北交所上市申请，距上次主动撤回仅过了一个多月，且业绩依旧面临“增收不增利”的困境。

为何撤单仅一月便重启？旧版招股书披露一年内三次会计差错，新版仅显示两次，财务内控规范性受拷问。

除会计差错频发外，公司一年内屡次更换审计机构，出纳四年四换，现任财务总监系实控人亲属，且存在转贷、票据找零等问题。

经梳理，奥图股份上市之路波折不断，旧版招股书显示2024年至2025年间累计三次重大会计差错，涉及收入、存货等多个核心科目。

具体来看，2024年4月、8月及2025年4月，公司先后三次调整2022年及2023年财务报表，涉及存货跌价、坏账准备等事项。

频繁的会计调整引发外界对公司财务数据可靠性的质疑，为何不一次性整改？新版招股书仅披露两次，是否有所隐瞒？

会计基础薄弱不仅体现在差错频发，还表现在审计机构频繁变更上，四年间更换了四家会计师事务所，审计稳定性堪忧。

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人员方面，出纳岗位四年内换了四人，现任财务总监与实控人关系密切，引发独立性担忧。

财务团队极不稳定，难以令投资者放心。

实控人亲属担任财务总监，虽非绝对违规，但易引发内控有效性疑虑。

财务合规性同样存疑，报告期内收入确认单据缺失要素比例屡超四成，且存在仅签字未盖章的验收单据。

公司解释称因客户强势且用印严格，导致单据缺失，但频繁的缺失仍暴露了内控漏洞。

内控不规范问题还包括票据找零、转贷及现金坐支，转贷金额高达2000万元。

业绩方面，2022-2024年营收增长，但2025年出现增收不增利，净利润下滑9.08%。

利润增长乏力，毛利率却逆势飙升，2025年高于同行均值11个百分点，与同行走势背离。

在同行毛利率普遍承压时，奥图股份毛利率反而提升，2024年达33.88%，远超行业平均25.85%。

2025年毛利率持续领跑，但研发费用率却低于行业均值，低投入高产出缺乏合理解释。

公司称差异源于细分产品及客户结构不同，但高毛利率与低研发投入的矛盾仍难自圆其说。

责任编辑：公司观察

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