碧桂园创投无奈变卖资产，错失300亿收益

来源：地产K线

文/乐居财经 曾树佳

存储芯片厂商长鑫科技业绩大幅跃升，其市场估值也随之大幅攀升。

然而，舆论焦点却落在了碧桂园创投身上。此前，它持有长鑫科技1.56%的股份，但在2024年12月，为了缓解资金压力，选择了清仓出局。

不少人为碧桂园创投感到惋惜，认为若当时没有卖出，如今该笔股权的市值至少可达300亿元。

近年来，在行业调控背景下，碧桂园深陷流动性困境，其创投业务的功能也发生了转变，从昔日的“深口袋”沦为如今的“变现池”，这种资产处置行为实属无奈之举。

2026年初的年会上，杨惠妍坦言，过去三年碧桂园置身于充满复杂、未知与长期挑战的“无人区”。

如今，碧桂园已挺过最艰难的时期，境内外债务重组方案均已落地，但集团仍需致力于经营改善及保交楼工作。

错失300亿收益

全球AI算力需求激增，引爆了存储芯片的超级周期，这为长鑫科技业绩的逆转埋下了伏笔。

2026年第一季度，长鑫科技营收达508亿元，同比大增719%；归母净利润为247.62亿元，相较去年同期亏损，实现了1688%的惊人增长。

照此计算，该公司每日净赚金额逼近3.6亿至4亿元。

与此同时，其估值不断攀升，上市前估值已逼近3000亿元，部分机构依据一季度业绩对标测算，给出的最新估值甚至高达2万亿元。

长鑫科技的崛起，使得“碧桂园创投”这个名字频频被提及。

碧桂园创投曾位列长鑫科技首批战略投资人名单，持有后者1.56%的股份。

但在持股一年多后，2024年12月，碧桂园创投将这笔资产以20亿元的价格，转让给了合肥国资企业。

彼时从账面看，碧桂园是盈利的，交易价格相比9亿元的初始投资，实现了1.07倍的浮盈。

但撤出过早，若按当前长鑫科技的估值，碧桂园创投持有的股权价值至少高达300多亿。

近年来，碧桂园重心在于保交楼，其旗下的创投业务变现部分投资资产已属常态。

2024年6月，碧桂园退出追觅科技股东行列；2025年4月，出售国内商业航天龙头蓝箭航天11.063%的股权，交易额为13.05亿元。

此外，卓宝科技、贝壳等企业的股权也相继易主。

看着撤出的标的业绩估值节节攀升，碧桂园创投或许心存遗憾，但除此之外别无选择。

换言之，在特定的时间节点，其做出的资产出售决定是理性的。

当房地产行业步入深度调整期，流动性压力已成为房企共同面临的难题，业务收缩与资产变现势在必行。

创投业务转型

碧桂园创投本应是支撑碧桂园转型的第二增长曲线。

2018年，碧桂园权益销售规模突破5000亿元，基于主业体量，集团有足够资源投入财务性投资业务。

同年下半年，碧桂园提出“控速”方针，多元化战略被提上日程，创投团队随之成建制并入集团总部。

2019年1月，碧桂园创投作为直属一级事业部正式成立，由杨惠妍统筹，代永波、牛若磊等核心成员操盘，全面接管除地产外的股权投资。

成立两年间，碧桂园创投向超60个项目投入数百亿资金，曾被誉为投资界黑马。

据统计，2020至2021年高峰期，碧桂园创投分别出手20次和34次。但随后随着集团调整，其角色从“深口袋”转变为“变现池”，投资频率显著下降。

不过，碧桂园已挺过最艰难时期。

其境外债重组方案于2025年12月30日正式生效，新债务与权益工具已完成发行；境内债重组方案亦顺利通过，将按序启动现金购回、股票及一般债权选项。

境内外债务重组落地，助碧桂园成功减债近千亿。

去年，碧桂园营收约1549亿元，净利润16亿元，能扭亏为盈主要得益于债务重组带来的系统性财务修复。

3月，有传闻称碧桂园正“大规模召回离职员工”。

碧桂园对此澄清，不存在“大规模召回离职人员”专项计划，返聘仅作为补充个别关键岗位的常规渠道，仅针对少量特定岗位需求。

集团正稳步推进经营恢复与竣工交付保障，人才策略始终围绕业务实际需求。

责任编辑：杨红卜